Совершенствование оценки финансового состояния предприятия в современных условиях развития отечественной экономики

Одной из важных задач теории и практики финансового управления предприятием является разработка научно обоснованных моделей прогнозирования его финансовой состоятельности и банкротст- ва[1]. Применение таких моделей на практике дает возможность в значительной мере уменьшить информационную асимметрию между предприятием и инвесторами, а также нейтрализовать конфликт между указанными сторонами. Проблема заключается в том, что до сих пор нет соответствующих алгоритмов интегральной оценки финансового положения предприятий. Широко известные в мире модели (Альтмана, Бермана и др.) непригодны для отечественных условий хозяйствования, поскольку они разработаны с использованием выборочных совокупностей предприятий других стран, учтенные параметры которых существенно отличающихся от российских.

Построение оптимальной дискриминантной модели (дискриминантный анализ основан на эмпирически-индуктивном способе исследования финансовых показателей с широким применением элементов эконометрического моделирования. Он имеет две фазы: фазу выведения дискриминатной функции и фазу классификации (группировки) объектов в соответствии со значением интегрального показателя) функции или модели сводится к тому, чтобы с достаточно высокой степенью вероятности осуществлять классификацию анализируемых предприятий по уровню их финансового положения.

Расчет показателей для оценки финансовой состоятельности организации осуществляется на основе финансовой отчетности: баланса и приложений к нему. По финансовым документам определяется та или иная запись (в дальнейшем - фактор), из факторов строятся показатели (соотношения различных факторов), характеризующие ту или иную сторону финансового состояния предприятия [2].

Предложенная методика анализа - попытка решить следующую проблему. Количество показателей, имеющих экономический смысл и отражающих одну из граней финансового состояния предприятия, довольно велико. И значит, анализ всех этих показателей, так же как и расчет составленной на их основе обобщающей оценки, трудоемок.

В рамках предлагаемой методики подбирается ряд показателей, для каждого из которых определяется вес в так называемой дискриминантной функции. Отдельные величины характеризуют различное влияние показателей (переменных) на значение объясняемой переменной, которая в интегральном виде представляет финансовое состояние предприятия. Базовый алгоритм линейной многофакторной дискриминантной функции можно отразить следующей формулой:

где Z - зависимая переменная (интегральный показатель финансового состояния предприятия);

х, Х2,...хр - независимые переменные (показатели) дискриминантной модели;

а 1, ci2,...,a,, - параметры дискриминантной модели;

«о - свободный член дискриминантной функции, назначение которого заключается в приведении критического значения показателя Z (линии раздела) к заранее определенной величине, например, к нулю.

Отнесение анализируемого предприятия к группе финансово состоятельных или несостоятельных компаний зависит от значения интегрального показателя, который является результатом решения дискриминантной функции, а также построенной на основе эмпирических данных линии раздела. Последняя характеризует предельное значение Z-показателя и служит базой для разработки шкалы интерпретации полученных значений Z.

Основной смысл экономических расчетов в рамках построения дискриминантной модели сводится к определению ее параметров. Соответствующие расчеты базируются на необходимости соблюдения дискриминантного критерия (А.):

где OSb(a) - межгрупповая вариация зависимой переменной;

OSw(a) - внутригрупповая вариация зависимой переменной.

Дискриминантные коэффициенты должны быть подобраны таким образом, чтобы было максимальным. Благодаря такому подходу обеспечивается минимизация процента неправильной классификации (ошибочного отнесения предприятия к той или иной группе). Для определения (тестирования) уровня соблюдения общего дискриминантного критерия, то есть условия максимально четкого разграничения групп исследуемых элементов, рекомендуется использовать критерий, который носит название «лямбда Вилкса» (Wilk's Lambda) и описывается следующей формулой:

где L„ - значение критерия «лямбда Вилкса». Этот критерий может использоваться также для того, чтобы проверить, обеспечено ли условие максимального разграничения значений отдельных показателей, включенных в дискриминантную модель.

Интегральная оценка финансового состояния предприятия проводится в несколько этапов.

Первый этап. Построение системы показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Набор экономических показателей, характеризующих финансовое состояние и активность предприятий, зависит от глубины исследования, однако большинство методик предполагает расчет следующих групп индикаторов: оценки имущественного состояния, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.

Введем следующие обозначения ключевых показателей:

Таблица 4.1.

Основные группы финансовых показателей_

Наименование показателей

Условное

обозначение

I. Показатели оценки имущественного состояния

1.1. Показатель активной части основных средств

Ки

1.2. Показатель остаточной стоимости основных средств

Кп

1.3. Показатель остаточной стоимости нематериальных активов

Ки

1.4. Показатель обновления

к14

1.5. Показатель выбытия

Ki5

II. Показатели платежеспособности (ликвидности)

2.1. Показатель абсолютной ликвидности

К2

2.2. Показатель маневренности собственных оборотных средств

К22

2.3. Показатель абсолютной ликвидности (по методике федерального управления по банкротству)

К2 3

2.4. Показатель текущей ликвидности

к24

2.5. Показатель оборотных средств в активах

К25

2.6. Показатель запасов и затрат в оборотных средствах

к2в

2.7. Показатель запасов в оборотных средствах

K2i

Продолжение таблицы 1. Основные группы финансовых показателей_

2.8. Показатель собственных оборотных средств в покрытии запасов и затрат

>!

ОС

2.9. Показатель собственных оборотных средств в покрытии запасов

#29

2.10. Показатель покрытия запасов

#210

2.11. Показатель обеспеченности собственными средствами

#211

2.12. Показатель обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

#212

III. Показатели финансовой устойчивости

3.1. Показатель автономии

#з |

3.2. Показатель маневренности собственного капитала

#3 2

3.3. Показатель концентрации привлеченного капитала

#33

3.4. Показатель долгосрочных вложений

#34

3.5. Показатель долгосрочного привлечения заемных средств

#35

3.6. Показатель структуры заемных средств

#36

3.7. Показатель соотношения привлеченных и собственных средств

#37

3.8. Показатель восстановления платежеспособности

#38

3.9. Показатель покрытия кредиторской задолженности

#39

3.10. Показатель постоянного актива

#3,0

3.11. Показатель относительно чистых оборотных средств

#31,

3.12. Показатель потока наличности

#312

3.13. Показатель ликвидности Альтмана

#3,3

IV. Показатели деловой активности

4.1. Показатель производительности труда

#41

4.2. Показатель фондоотдачи

#42

4.3. Показатель фондоотдачи по прибыли

#43

4.4. Показатель оборачиваемости средств в расчетах (в оборотах)

#44

4.5. Показатель оборачиваемости производственных запасов (в оборотах)

#45

4.6. Показатель оборачиваемости краткосрочной кредиторской задолженности (в днях)

#46

4.7. Показатель оборачиваемости собственного капитала

#47

4.8. Показатель оборачиваемости основного капитала

#48

4.9. Показатель устойчивости экономического роста

#49

4.10. Показатель активности Альтмана

#410

4.11. Показатель оборачиваемости текущих активов

#411

V. Показатели рентабельности

5.1. Показатель рентабельности продаж

#51

5.2. Показатель рентабельности основной деятельности

#52

5.3. Показатель выручки на рубль затрат

#53

5.4. Показатель прибыльности Альтмана

#54

5.5. Показатель устойчивости Альтмана

#55

5.6. Показатель рентабельности собственного капитала

#56

5.7. Показатель окупаемости собственного капитала

#57

5.8. Показатель рентабельности текущей деятельности

#58

5.9. Показатель рентабельности предпринимательской деятельности

#59

При расчете показателей следует отметить следующие факты:

  • 1. Форма № 5 (Приложение к балансу предприятия) используется только в годовой отчетности.
  • 2. В показателях К4 - /Сщ, К54 - К59, где используется форма № 2 (Отчет о прибылях и убытках), для получения квартальных данных рекомендуется ввести коэффициенты к:

k = 1, если необходима информация за первый квартал;

к = 2, если необходима информация за второй квартал;

к = 3, если необходима информация за третий квартал;

к = 4, если необходима информация за четвертый квартал.

Таким образом, по международным и зарубежным источникам собрано 43 показателя, разделенных на 5 групп.

Второй этап. Анализ функциональных зависимостей.

Как уже отмечалось, каждый из показателей есть соотношение нескольких факторов. На втором этапе минимизируется количество этих факторов путем устранения зависимостей между ними, если таковые имеются. Например, в различных показателях могут использоваться такие факторы, как валовая прибыль, выручка от реализации и себестоимость продаж. Так как первый из них равен разности двух других, то он исключается из рассмотрения и заменяется соответствующей разностью в формульных записях показателей.

Для 43 рассматривавшихся показателей существует 19 функциональных зависимостей:

8.

у *34 Х *310

35 1 + *з4Х*з,о

18.

*51 *52 X 7С5з

9.

*31 х х *3ю 36 “ 1-*з,

19.

  • *53= ---
  • *52+1

10.

к 1-*з,

37 *25 + *31 X Кш — 1 + Къх

Таким образом, 19 показателей могут быть отброшены.

Третий этап. Корреляционный анализ.

На втором этапе были выделены все функциональные зависимости показателей. Однако могут существовать и такие величины, которые, хотя и не связаны точной функциональной зависимостью, но изменяются почти синхронно, то есть зависимость между ними очень близка к линейной. Такая связь означает, что эти показатели обладают сильной корреляционной зависимостью. Рассматривая показатели как случайные величины, при наличии необходимого объема статистической информации можно построить для них матрицу корреляции.

Используя данные о 19 показателях для 136 предприятий различных отраслей, было получено восемь наборов показателей с сильной корреляционной зависимостью:

1.

[А^25, А^зь А'зз]

5.

[А'34, а:35, аг36]

2.

[АЗб, АЗ7]

6.

[А'32, а:37]

3.

[А33, А34, АГ39]

7.

42, К43, К41]

4.

[А/>8> А_29, К20, К2п]

8.

54, К55, Kss, А59]

Интересно отметить, что показатели, вошедшие в каждый из этих наборов, в ходе предварительного разбиения были отнесены к двум разным группам (2 и 3). Таким образом, вторая и третья группы практически указывают на одни и те же явления. Итак, выявлены четыре основные группы показателей:

  • 1) имущественного состояния;
  • 2) ликвидности и финансовой устойчивости;
  • 3) деловой активности;
  • 4) рентабельности.

Заметим, что корреляционный анализ может проводиться и перед анализом функциональных зависимостей. Это позволяет предварительно выявить все пары показателей, связанных линейной зависимостью.

Четвертый этап. Регрессионный анализ.

Результатом регрессионного анализа является выделение зависимостей одного показателя от многих. В ходе анализа мы получаем также вероятность того, что такая связь имеет место. Если эта вероятность велика (можно задать некоторую нижнюю границу), то показатель можно исключить из рассмотрения. В случае, когда количество показателей перед началом регрессионного анализа велико, то предлагается экспертно определить набор «базисных» показателей и рассматривать регрессию относительно этого «базиса».

Список базисных финансовых показателей формируется с помощью предыдущего этапа. Так, например, в набор коррелируемых показателей № 6 попали *32 и К37, значит, между ними существует линейная зависимость. Имеет смысл оставить один показатель из данного набора. С помощью экспертного согласования был оставлен показатель

^37-

Подобным образом из восьми полученных в ходе корреляционного анализа наборов, содержащих 24 показателя, для дальнейшего анализа оставлено 15 показателей, что более чем в два раза меньше первоначального количества.

Таблица 2.

Базисные финансовые показатели_

Наименование показателей

Условное

обозначение

I. Показатели платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости

1.1. Показатель абсолютной ликвидности

*21

1.2. Показатель текущей ликвидности

к24

1.3. Показатель собственных оборотных средств в покрытии

ос

1.4. Показатель обеспеченности собственными средствами

2^211

1.5. Показатель автономии

*з,

1.6. Показатель структуры заемных средств

*36

1.7. Показатель соотношения привлеченных и собственных средств

*37

1.8. Показатель ликвидности Альтмана

*3.3

И. Показатели деловой активности

2.1. Показатель фондоотдачи

*42

2.2. Показатель оборачиваемости средств в расчетах (в оборотах)

*44

2.3. Показатель активности Альтмана

*410

2.4. Показатель рентабельности продаж

*51

2.5. Показатель прибыльности Альтмана

*54

2.6. Показатель устойчивости Альтмана

*55

2.7. Показатель рентабельности собственного капитала

*56

Пятый этап. Поиск набора показателей заданного объема.

Данный этап заключается в поиске собственно набора из 4 - 6 показателей, в некотором смысле наиболее полно характеризующего финансовое состояние произвольно выбранного предприятия. Исследование проводится на множестве LX — R'", где т < 1 - количество показателей, оставшихся после проведения I - IV этапов, ale LX - вектор значений показателей, соответствующий конкретному предприятию.

Точка X ? LX называется эффективной (паретовской), если не существует точки X е LX, X фХ такой, что Vfc = l,n ^ > к и 3i' X >Х

7 ' ' ' . Множество всех точек, соответствующих всевозможным

эффективным точкам X еLX, назовем (верхним) Парето-множеством Р множества LX. Также введем множество неэффективных точек (ниж-

р

нее Парето-множество) — для множества LX следующим образом: ^ G — — LX ? если не существует точки X е LX, X Ф X , такой, что

= 3; : > Xj '

Предлагается провести:

1) поиск набора, для которого Парето-множество (верхнее и нижнее) по вошедшим в него показателям состоит из минимального

р

количества векторов (здесь имеется в виду PU — );

2) поиск набора фиксированного размера из показателей, не вошедших в некоторый набор N, максимально согласованного с набором показателей N'.

Будем называть набор показателей N максимально согласованным с набором показателей N', если Парето-множество по показателям из N дает максимальное по всевозможным наборам такого же объема пересечение с

  • а) Парето-множеством по показателям из N';
  • б) некоторым подмножеством — построенным по определенным правилам.

Таким образом, для исследуемых показателей т = 15, и в качестве показателей Xi рассматриваются полученные выше показатели. Под набором N' понимается набор Альтмана, адаптированный к экономическим условиям России.

Множество ® строится по следующим правилам:

  • 1. Упорядочиваются векторы из множества Р по неубыванию значений каждого показателя из набора N'.
  • 2. Для каждого из этих показателей отбираются первые 50% упорядоченных по его значениям векторов.
  • 3. В качестве ® берется пересечение полученных в п. 2 множеств векторов. В результате работы после выполнения данного этапа были получены несколько вариантов множеств ®: К24, А'зь Кц, К44;

Шестой этап. Определение весов показателей.

Далее будем рассматривать в качестве интегральной оценки дискриминантную оценку в общем виде как наиболее простой вариант (данная модель - линейная):

Тогда сформулированный выше вопрос о значимости показателей сводится к вопросу о значениях весовых коэффициентов а, в оценке.

На практике считается, показатели должны быть организованы таким образом, что чем больше их значение и значение оценки соответственно, тем лучше финансовое состояние предприятия. Исследуем функцию Z = Z(X) на убывание и возрастание:

Согласно неравенству Коши-Буняковского

Таким образом, при фиксированных а,

причем Z(X) = а ||х ||Х|| при Х-, = kx а-, ~^,п, к > 0, то есть для X,

принадлежащего некоторому ограниченному множеству, интегральная оценка Z(X) достигает максимума на векторе, сонаправленном с вектором а. Предлагается, используя этот факт, решить обратную задачу: по

*

известному вектору X, который рассматривается в определенном смысле как «наилучший», найти такие весовые коэффициенты

* Y/f _ 1 уъ *

а, = а,(Х ) - ’ , что оценка Z(X) достигает на векторе X максимума.

Так, если мы зададим дополнительное условие нормировки Цех IMI = 1, то

Следовательно, вся проблема теперь состоит в выборе «наилучшего» вектора X ^ LX у где LX _ замыкание множества LX.

Из свойства показателей (чем больше значение, тем лучше для

предприятия) следует, что поиск «наилучшего» в каком бы то ни было

*

смысле вектора X должен вестись среди векторов, образующих Паре- то-множество множества LX в пространстве размерности т.

Имея в виду только вектора, образующие Парето-множество (множества LX, в дальнейшем - Р), выберем «наилучший» вектор («наилучшее» предприятие) несколькими способами.

  • 1. Х = max ||Х||, то есть X - вектор максимальной длины.
  • 2. X*2 - вектор, наименее удаленный от среднего арифметического векторов, образующих множество Р (или LX), то есть

v-2 ' ( IVу-Л - I* - X*

X = arg min р(Х,Х) х = х=^-

ХеР J , где п , либо 1“1 .

о v*3 ^ липах , г max

3. а - вектор, наименее удаленный от точки X = ,...,

Х™х = max X

Хт ), где XsP , которая является вершиной минимального

гиперкуба, содержащего множество Р.

4. X 4 - вектор, в 8-окрестности которого содержится наибольшее количество векторов из Р (из LX) (8-фиксированная величина).

Легко видеть, что большинство этих способов основано на поиске некого «сгущения» в облаке точек, образующих множество Р (множество LX).

Реализация данного этапа выполнялась для показателей, составляющих последнее множество ® 2, К24, Хм, Х37, К44, Х51) и характеризующих состояние предприятий молочной промышленности. Полученные весовые коэффициенты выглядят следующим образом (коэффициенты получены в результате реализации машинной (компьютерной) обработки достаточно большого массива данных по выбранным показателям (матрица 6x12 с применением методов обращения матрицы, методов нормирования и метода наименьших квадратов)): а{ = 1,04; а2 = 0,75; а3 = 0,15; а4 = 0,42; а5 = 1,8; я6 = 0,063; а0 = -2,16.

Разумеется, изложенные здесь предложения являются лишь малой долей всех возможных вариантов. Так, например, поиск «наилучшего» вектора может вестись с применением кластер-анализа, и некоторые исследования в этой области уже были осуществлены с использованием статистических пакетов.

С учетом того, что все показатели положительно влияют на рост показателя Z, предлагаемую дискриминантную функцию можно записать в следующем виде:

Z — 1,04л'1 + 0,75x2 + 0,15хз + 0,42x4 + 1,8x5 + 0,063x6 - 2,16. (8)

Для исследуемых предприятий (предприятия промышленности г. Новороссийска) показатель «лямбда Вилкса» составляет 0,450, что свидетельствует о достаточно высоком уровне качества дискриминантного показателя.

Предлагаемая модель интегральной оценки финансового состояния предприятия может широко использоваться на практике для разработки методики оценки кредитоспособности заемщика и инвестиционной привлекательности предприятий. Указанный подход целесообразен для контроллинговых служб предприятия при создании эффективной системы раннего предупреждения финансового кризиса.

Маржинальный анализ позволяет определить максимально допустимую величину (сумму) постоянных затрат, которая покрывается маржинальным доходом[3].

При этом сумма постоянных затрат устанавливается в зависимости от изменения объема продаж, цены, реализации и уровня переменных затрат на единицу продукции.

Если постоянные затраты превысят допустимый, то есть рассчитанный уровень, то предприятие будет убыточным.

Максимально допустимая сумма постоянных затрат, их критический уровень КУЗпост определяется по формуле:

где РПН - объем реализации (ожидаемый, предполагаемый) в натуральных единицах измерения;

Цед - цена единицы продукции, руб.;

Зпер.ед ~ переменные затраты на единицу продукции, руб.;

РПст - объем реализации (ожидаемый, предполагаемый) в стоимостных единицах измерения;

Дмп - доля маржинального дохода в объеме реализации.

Если постоянные затраты не превысят определенную сумму, то у предприятия не будет ни прибыли, ни убытка. Если постоянные затраты будут выше критической суммы, то предприятие не сможет их покрыть за счет своей выручки. Следовательно, предприятию надо увеличивать объемы реализации, цену или снижать переменные затраты.

Зная критическую сумму постоянных затрат, топ-менеджеры предприятия могут принимать целенаправленные решения по их регулированию за счет различных факторов.

Крайне важно для руководства предприятия знать, какой срок окупаемости постоянных затрат за отчетный период, то есть сколько месяцев потребуется предприятию, чтобы возместить свои годовые постоянные затраты.

Срок окупаемости годовых постоянных затрат Тпост определяется по формуле:

где 12 - количество месяцев в отчетном периоде;

ТБУ - точка безубыточности, безубыточный объем реализации за год, тыс. руб.;

РПст - объем реализации в отчетном году, тыс. руб.

Зная критическую сумму постоянных затрат, топ-менеджеры предприятия могут принимать целенаправленные решения по их регулированию за счет различных факторов.

Владея такой информацией, предприятие может более эффективно формировать свое финансовое состояние, более обоснованно принимать решения по изменению постоянных затрат.

Для предприятия крайне важно заранее знать минимальную допустимую (или критическую) сумму переменных затрат, приходящихся на единицу продукции. Это позволяет предприятию более обоснованно формировать объемы производственных запасов сырья, материалов, топлива, выбрать наилучший объем и сроки поставки, цену и т.п.

Маржинальный анализ позволяет рассчитать критическую сумму переменных затрат на единицу продукции. При этом предприятие может выбрать различные варианты объема реализации РПН, цену продаж Ц и сумму постоянных затрат на весь объем реализации Зпост для получения некоторой (ожидаемой, предполагаемой) суммы прибыли Пож.

Критическая сумма переменных затрат на единицу продукции КУЗпер.ед-

Исходя из своих возможностей, каждое предприятие самостоятельно выбирает наиболее приемлемый для него вариант и формирует постоянные и переменные затраты, размеры прибыли, цену реализации и объемы продаж. Значимость этих расчетов - в возможности выбора наиболее приемлемого варианта текущего и стратегического развития предприятия.

Наличие заданного объема продаж, постоянных и переменных затрат на единицу продукции позволяет предприятию сформировать минимальный или критический уровень цены реализации Цтт- Минимальная цена реализации определяется по формуле:

В практической деятельности при принятии ценовых управленческих решений предприятие должно руководствоваться долгосрочным и краткосрочным нижними пределами цены, то есть минимальными размерами цены.

Долгосрочный минимальный размер цены - это цена, которая минимально покрывает полную себестоимость продукции (работ, услуг), то есть затраты, связанные с производством и реализацией продукции.

Краткосрочный минимальный размер цены - это цена, которая покрывает лишь переменные затраты на производство. При этом маржинальный доход (затраты постоянные и прибыль) равен нулю.

Если предприятие формирует цену реализации, то к полным затратам следует добавить желаемую прибыль. В тех случаях, когда нет информации о прибыли, расчет можно вести по маржинальному доходу.

Для этого определяется сумма маржинального дохода МД.

МД = Зггост + Пож = 1800+ 3100 = 4900 тыс. руб.

Рассчитывается сумма маржинального дохода на единицу измерения МД ей’.

Определяется цена реализации с ожидаемой суммой постоянных затрат и прибыли Цр :

ЦР =МДед + Зпер.ед = 980 + 520 = 1500 руб.

Если по этой цене реализовать продукцию сложно, то предприятие само решает, за счет чего можно снизить затраты.

Практика свидетельствует, что наиболее значимые снижения достигаются за счет уменьшения переменных затрат (более рациональное использование сырья и материалов, правильное их хранение; лучшее использование рабочего времени; рост производительности труда; применение новых технологических решений и т.п.). Далее используются возможности сокращения постоянных затрат. Это практически все статьи затрат, которые числятся на счетах 25«Общепроизводственные расходы» и 26 «Общехозяйственные расходы», а также на счете 44 «Расходы на продажу».

Если все эти меры не позволяют снизить затраты, то предприятие вынуждено снижать прибыльность своей продукции и предприятия в целом.

Для проведения диагностики финансово-экономического положения предприятия большое значение придается показателю производственного левериджа (рычага) ЭП,,. Этот показатель определяет взаимосвязь изменения объема производства и прибыли, то есть показывает воздействие изменения выручки предприятия на изменение его прибыли и рассчитывается по сЬопмуле:

где АВП - темп изменения валовой прибыли в % за анализируемый период;

АРП - темп изменения объема производства в % за тот же период в натуральном или стоимостном выражении.

Чем больше абсолютное выражение эффекта производственного рычага, тем более рискованно положение предприятия с позиций получения прибыли.

Эффект производственного рычага показывает, как изменится прибыль при изменении (в большую или меньшую сторону) на 1% объема реализации продукции.

Например, если производственный рычаг равен 3, то увеличение (или снижение) объема производства на 1 % приведет к увеличению (или снижению) валовой прибыли на 3%.

Совершенствуя свою техническую базу, предприятия увеличивают удельный вес постоянных затрат в их общем объеме и по сравнению с переменными затратами. В основном это происходит за счет увеличения расходов на ремонт, поддержание дееспособности основных средств, амортизацию.

Рост постоянных затрат приводит к росту уровня производственного рычага, а это свидетельствует об увеличении степени риска в деятельности предприятия, о недополучении выручки, необходимой для покрытия суммы постоянных расходов.

где Зпост - постоянные затраты, тыс. руб.

Кроме этого, следует также знать, что на предприятии, где больше доля постоянных затрат, также выше безубыточный объем производства (продаж) и, соответственно, меньше запас прочности, запас финансовой устойчивости.

В тех случаях, когда отсутствует информация для исчисления темпов изменения валовой прибыли и объемов производства за аналогичные периоды, оценку производственного рычага можно рассчитать по формуле:

где ?М/7 - сумма покрытия (сумма постоянных затрат и прибыли), тыс. руб.;

П- прибыль, тыс. руб.

Иначе:

При разработке плана реализации продукции предприятию следует учитывать возможные цены реализации, а также соотношения между постоянными и переменными затратами, приходящимися на единицу продукции. От их размеров резко меняется точка безубыточности, а это предполагает обоснованный выбор лучшего варианта управленческого решения.

Для того чтобы принять необходимое решение, менеджеры должны уметь выполнять требуемые расчеты для выбора лучшего варианта производства (продаж).

Примечания:

  • 1. 1.Владимирова М.П., Стажкова М.М. Контрольная среда как совокупность детерминирующих факторов системы внутреннего контроля// Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5,Экономика - Майкоп: Изд-во АГУ, 2015.-Вып.З.- С. 164-168.
  • 2. 2.Владимирова М.П. Институциональные аспекты осуществления государственного аудита в системе факторов экономического развития // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал.- Москва: Изд-во Юр-ВАК, 2014.-№5.-С.227-230.
  • 3. 3. Владимирова М.П. Совершенствование амортизационной политики промышленных предприятий в современных условиях //Экономика и управление: проблемы , решения -Москва: Изд-во Общество с ограниченной ответственностью «Издательский дом «Научная библиотека ISSN: 2227-3891. - 2014. - №1. - С. 40-46.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >