ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Решения по инвестиционным проектам. Критерии их принятия

Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском принятия того или иного решения.

В целом все инвестиционные решения можно классифицировать следующим образом.

• 1. Обязательные инвестиции — те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:
  • ? решения по уменьшению вреда окружающей среде;
  • ? улучшение условий труда до государственных норм.
• 2. Решения, направленные на снижение издержек.
• 3. Решения по совершенствованию применяемых технологий.
• 4. Решения по повышению качества продукции, работ, услуг.
• 5. Улучшение организации труда и управления.
• 6. Решения, направленные на расширение и обновление фирмы:
  • ? инвестиции в новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);
  • ? инвестиции в расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);
  • ? инвестиции на реконструкцию фирмы (проведение строительномонтажных работ на действующих площадях с частичной заменой оборудования);
  • ? инвестиции в техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).
• 7. Решения по приобретению финансовых активов:
  • ? направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы и т.д.);
  • ? по поглощению фирм;
  • ? по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.
• 8. Решения по освоению новых рынков и услуг.
• 9. Решения по приобретению нематериальных активов.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой

другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Их сочетание определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем, насколько менеджер знаком с имеющимся критериальным аппаратом, применяемым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчеты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.