2 МЕЖДУНАРОДНЫЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

В результате изучения материала данной главы и выполнения контрольных заданий вы будете:

  • знать: методы управления финансами в международных корпорациях, основные этапы становления международной валютной системы, способы получения прямых и портфельных иностранных инвестиций, основные формы международных финансовых расчетов;
  • уметь: применять знания об основных категориях финансового менеджмента на международных рынках;
  • владеть: навыками решения управленческих задач, связанных с операциями на мировых рынках в условиях глобализации, навыками анализа различных финансовых инструментов, используемых в международных финансовых операциях.

Особенности деятельности международных корпораций

Особенностью развития современных национальных экономик является их активное участие в процессах глобализации различных сфер деятельности. Большинство стран мира так или иначе вовлечены в процессы международного перемещения капитала. Практически любая организация может выходить на международный рынок с целью поиска новых рынков сбыта продукции, дешевой рабочей силы, привлечения дополнительного финансирования, диверсификации своей финансово-хозяйственной деятельности. Кроме того, организации могут просто хранить часть своих свободных денежных средств в иностранной валюте, чтобы снизить негативное влияние инфляции в стране.

Бурное развитие международного рынка капитала во второй половине XX в., которое охватило сотни тысяч организаций и фирм, привело к возникновению международных корпораций нового типа.

Международная корпорация осуществляет прямые инвестиции в различные страны, которые выносят за пределы страны базирования не только закупку значительной части средств производства или сбыт готовой продукции, но и часть самого производства.

Различают два вида международных корпораций:

  • транснациональная корпорация (ТНК) — национальная корпорация, имеющая филиалы или дочерние компании в других странах и сочетающая централизованное руководство с определенной степенью самостоятельности входящих в нее и находящихся в разных странах юридических лиц и структурных подразделений (филиалов, дочерних компаний) (например, «Нестле», «Данон»);
  • •мультинациональная корпорация (МНК) — международная корпорация, объединяющая национальные компании ряда государств на производственной и научно-технической основе и предполагающая большую степень независимости при проведении операций в каждой из стран (например, British Petrolium).

В мировой практике под международными корпорациями понимают действительно крупные компании, оказывающие существенное влияние на мировой рынок товаров и факторов производства. Как правило, к ним относятся лишь те ТНК и МНК, у которых:

  • • годовой объем продаж составляет не менее 1 млрд долл.;
  • • от l/s до Уз общего оборота приходится на заграничные операции;
  • • доля зарубежных активов составляет не менее 25% их общего объема;
  • • филиалы имеются не менее чем в 6 странах.

Таким образом, главным признаком международной корпорации является процесс прямого зарубежного инвестирования. В силу этого можно выделить основные мотивы размещения прямых инвестиций за рубежом — расширение рынков сбыта, получение доступа к дешевым ресурсам и приобретение собственности.

Под контролем ТНК находится свыше 60% международных рынков товаров и услуг, а также 80% технологических нововведений и ноу-хау. ТНК контролируют и отдельные товарные рынки, в частности 90% рынков кофе, кукурузы, пшеницы, железной руды и табака, 85% рынков бокситов и меди, 80% рынков чая и олова, а также 75% рынка сырой нефти. Число ТНК постоянно увеличивается. По данным на 2011 г., в мире насчитывалось 82 000 ТНК с 810 тыс. зарубежных филиалов. Совокупный объем производства ТНК превышает 25% мирового ВВП, а на зарубежные филиалы ТНК приходится 10% мирового ВВП и около трети мирового экспорта. Одной из главных тенденций, определяющих деятельность ТНК на современном этапе, является повышение их веса в мировом производстве. В связи с активным расширением зарубежной деятельности корпораций наблюдается рост всех основных показателей их экономической деятельности. Так, согласно данным ЮНКТАД, в 2011 г. иностранные филиалы ТНК предоставляли 69 млн рабочих мест по всему миру, что на 8% выше, чем в 2010 г. Продажи зарубежных филиалов ТНК в 2011 г. выросли на 8% по сравнению с предыдущим годом и впервые за все время превысили 28 трлн долл. США. Наряду с тенденцией к увеличению значимости ТНК в глобальной экономике можно выделить несколько других устойчивых тенденций, которые будут определять динамику деятельности ТНК в ближайшие десятилетия. Одной из них является укрепление позиций ТНК относительно национальных экономик. В то же время постепенно набирает силу тенденция транснационализации малых и средних компаний, стремящихся к повышению глобальной конкурентоспособности. В результате уже в ближайшие десятилетия отождествление ТНК с гигантами мирового бизнеса потеряет свою актуальность и в глобальном бизнесе будут участвовать корпорации разного размера. И, наконец, повышается роль корпораций из развивающихся стран. По данным ООН, в развивающихся странах насчитывается около 21 500 ТНК.

В настоящее время выделяют следующие типы ТНК:

  • • горизонтально интегрированные с предприятиями, выпускающими большую часть продукции (филиалы материнской компании занимаются тем же, что и материнская компания);
  • • вертикально интегрированные, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие сферы в производстве конечного продукта. В частности, в нефтяной промышленности сырая нефть добывается в одной стране, перерабатывается в другой, продажа конечных продуктов происходит в третьей стране;
  • • диверсифицированные, которые включают в себя национальные предприятия с вертикальной и горизонтальной интеграцией, занятые в разных сферах деятельности («Нестле»: производство продуктов питания, рестораны, реализация косметики и т.д.).

Положительные черты деятельности ТНК:

  • • ускоряют развитие страны, предоставляют принимающим странам капиталы, технологию, опыт организации управления в производственном комплексе. Примерами служат опыт Южной Кореи и Тайваня, которые успешно используют ТНК для обеспечения высоких темпов экономического роста;
  • • способствуют международному разделению труда, перераспределению сырьевых, денежных, трудовых и прочих ресурсов, укреплению международных экономических и политических связей;
  • • позволяют решить многие производственно-экономические вопросы (повышать эффективность и прибыльность производства, разрешать проблемы управления, внедрять новые технологии и т.д.).

Отрицательные черты деятельности ТНК:

  • • захват иностранными компаниями наиболее развитых и перспективных сегментов промышленного производства;
  • • возможность навязывать компаниям принимающей страны неперспективных направлений в системе разделения труда в рамках ТНК;
  • • отрицательные последствия индустриализации (загрязнение окружающей среды, рост диспропорций в доходах организаций, потребительское отношение в маркетинге и т.д.);
  • • опасность для принимающей страны превратиться в место применения устаревших и экологически опасных технологий;
  • • ограничение экономической и политической самостоятельности принимающих стран, что ведет к обострению социальных проблем;
  • • возможность для ТНК в случае кризисов принимать более решительные меры по сравнению с национальными компаниями (закрывать предприятия, сокращать производство, что ведет к безработице и прочим негативным явлениям и чем объясняется явление дезинвестиций или массового изъятия капитала из страны).

Деятельность любой крупной национальной компании, имеющей международные контакты, требует от ее финансовых менеджеров специальных знаний в области функционирования международной валютной системы, международных источников финансирования, форм международных расчетов.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >