Дедуктивное обоснование классификаций финансовых ситуаций по степени финансовой устойчивости при аналитическом подходе к формированию критериев финансовой устойчивости

Аналитический подход к формированию критерия финансовой устойчивости основывается на исследовании свойств балансовой модели финансового состояния, являющихся необходимыми и достаточными условиями той или иной степени ликвидности компании. Для обоснования критерия финансовой устойчивости используется восьмиэлементная балансовая модель финансового состояния компании, в которой раскрыты наиболее общие структуры оборотных активов и обязательств. В составе стоимостной величины оборотных активов выделены запасы, сумма краткосрочной дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений, сумма денежных средств и денежных эквивалентов, а в составе величины обязательств - сумма долгосрочных кредитов и займов и прочих долгосрочных пассивов, краткосрочные кредиты и займы, сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов :

где F - внеоборотные активы, объединенные с долгосрочной дебиторской задолженностью;

Е7 - запасы (включая сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве, готовую продукцию, товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты, остаток НДС по приобретенным ценностям, не принятый к вычету); Едз - краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) и краткосрочная дебиторская задолженность за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторам);

Едс - денежные средства и денежные эквиваленты (в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ 23/2011) денежными эквивалентами считаются высоколиквидные финансовые вложения, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости);

Кс - реальный собственный капитал (чистые активы);

Кдо - долгосрочные обязательства (включая долгосрочные кредиты и займы, отложенные налоговые обязательства, долгосрочные оценочные обязательства и прочие долгосрочные обязательства); Ккк - краткосрочные кредиты и займы;

Khl - кредиторская задолженность, краткосрочные оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства (за исключением доходов будущих периодов, признанных в связи с получением государственной помощи и в связи с безвозмездным получением имущества и отраженных в составе чистых активов).

На основе балансовой модели (5.2.1) могут быть получены различные варианты критериев финансовой устойчивости, выступающие в качестве условий той или иной степени ликвидности компании.

Ликвидность коммерческой организации в общем смысле определим как покрытие обязательств коммерческой организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств [24, с. 80J, [25, с. 100]. Ликвидность коммерческой организации - это предельная оценка возможности погашения (на момент оценки или в будущем) всех обязательств коммерческой организации, имеющих место на отчетную дату, или их определенной части на основе предположения о сроках превращения активов в денежные средства. Поскольку фактические сроки превращения активов в денежные средства могут отличаться от предполагаемых сроков, то оценка ликвидности коммерческой организации носит прогнозный характер и предсказывает будущее погашение обязательств лишь с некоторой вероятностью. От ликвидности коммерческой организации следует отличать ее платежеспособность, которая означает способность коммерческой организации погашать обязательства в соответствии с установленными для них сроками. Коммерческая организация платежеспособна на определенный момент времени, если имеет денежные средства, достаточные для погашения суммы обязательств, срок оплаты которых наступил в данный момент. Поэтому коммерческая организация может иметь высокую ликвидность, т.е. быть способной погасить обязательства в определенной перспективе, но быть неплатежеспособной в данный момент времени. И, наоборот, платежеспособность коммерческой организации в данный момент времени может сочетаться с ее низкой ликвидностью с точки зрения погашения всех или части обязательств.

Предполагается, что определение ликвидности коммерческой организации допускает объединение различных обязательств с разными сроками погашения в агрегированный показатель общей величины обязательств со сроками погашения, не превышающими определенную максимальную величину. Примером такого агрегирования служит величина краткосрочных обязательств, отражаемая в бухгалтерском балансе как итог раздела V (за исключением доходов будущих периодов, признанных в связи с получением государственной помощи и в связи с безвозмездным получением имущества). Согласно Положению по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99) для краткосрочных обязательств максимальный срок погашения равняется 12 месяцам или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Соответственно для целей определения ликвидности коммерческой организации активы с разными сроками превращения в денежные средства могут быть объединены в агрегированный показатель общей величины активов со сроками превращения в денежные средства, не превышающими определенную максимальную величину. Примером агрегирования активов для определения ликвидности служит величина оборотных активов, отражаемая в бухгалтерском балансе как итог раздела II (за исключением долгосрочной дебиторской задолженности и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал). Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) для оборотных активов максимальный срок превращения в денежные средства (срок обращения) равняется 12 месяцам или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Различают текущую, критическую и абсолютную ликвидность коммерческой организации с точки зрения покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами (в данном случае максимальный срок превращения оборотных активов в денежные средства соответствует максимальному сроку погашения краткосрочных обязательств).

Текущая ликвидность коммерческой организации означает покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами коммерческой организации.

Критическая ликвидность коммерческой организации означает покрытие краткосрочных обязательств суммой денежных средств и денежных эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Абсолютная ликвидность коммерческой организации означает покрытие краткосрочных обязательств суммой денежных средств и денежных эквивалентов.

Уровень текущей, критической и абсолютной ликвидности может быть избыточным, достаточным и недостаточным. Достаточные уровни текущей, критической и абсолютной ликвидности могут существенно различаться между собой по степени покрытия краткосрочных обязательств. Достаточные уровни ликвидности определяются общераспространенными эмпирическими оценками (которые могут быть и ошибочными), макроэкономической конъюнктурой, отраслевой принадлежностью коммерческой организации, характером ее бизнес- модели, но в настоящее время в финансовом анализе отсутствуют их строгие теоретические обоснования, построение которых является одной из важных задач теории анализа финансовой устойчивости.

Достаточный уровень текущей ликвидности коммерческой организации вытекает из эмпирического правила, согласно которому в случае необходимости быстрой распродажи активов их цена составит половину их рыночной стоимости [16, с. 274] (наряду с рыночной стоимость может рассматриваться как фактическая стоимость приобретения, так и текущая (восстановительная) стоимость). В соответствии с данным правилом оборотные активы должны в два раза превышать краткосрочные обязательства (предполагается, что удельный вес денежных средств достаточно мал):

Достаточный уровень критической ликвидности означает, что коммерческая организация в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и денежных эквивалентов и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от погашения финансовых вложений и дебиторской задолженности. Данное требование предполагает, что краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность более ликвидны (быстрее превращаются в денежные средства), чем элементы запасов, что общем случае может быть неверно. Но поскольку ликвидность является приближенной прогнозной оценкой погашения краткосрочных обязательств, ориентированной в большей степени на задачи внешнего анализа на основе информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, то такое предположение допустимо. Если аналитик располагает дополнительной информацией о неплатежеспособных дебиторах или низколиквидных финансовых вложениях, то оценка критической ликвидности может быть скорректирована в сторону уменьшения. Достаточный уровень критической ликвидности обеспечивает равенство суммы соответствующих элементов оборотных активов и краткосрочных обязательств:

Достаточный уровень абсолютной ликвидности означает, что коммерческая организация может погасить определенную часть краткосрочных обязательств за счет остатка денежных средств и денежных эквивалентов. Достаточный уровень абсолютной ликвидности обеспечивает равенство суммы денежных средств и денежных эквивалентов сумме краткосрочных обязательств, взятой с заданным коэффициентом, отражающим минимальную долю наиболее срочных обязательств, обычно существенно меньшую, чем 100%:

где к'ш - минимальная доля наиболее срочных обязательств (минимальное нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности).

Отклонение текущей, критической и абсолютной ликвидности от достаточного уровня в большую или меньшую сторону создает соответственно ситуации с избыточной или недостаточной ликвидностью.

Критерии финансовой устойчивости могут быть построены для каждого из перечисленных видов ликвидности, но наиболее содержательными являются критерии, получаемые как необходимые и достаточные условия критической ликвидности.

Для измерения уровня критической ликвидности будем использовать абсолютный показатель, представляющий собой разницу наиболее ликвидных активов (денежных средств и денежных эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) и краткосрочных обязательств, который на основе выражения (5.2.3) может быть записан следующим образом:

С помощью показателя (5.2.5) условие достижения достаточного уровня критической ликвидности или его превышения записывается как условие неотрицательности абсолютного показателя ликвидности:

Из балансовой модели финансового состояния (5.2.1) вытекает тождество:

Левая часть тождества (5.2.7) представляет собой абсолютный показатель ликвидности (5.2.5), для которого, следовательно, можно записать соотношение:

Поэтому при достижении достаточного уровня критической ликвидности или его превышении неравенство (5.2.6) соблюдается и для выражения (5.2.8), отражающего дополнительный способ расчета абсолютного показателя ликвидности:

преобразуя которое, получаем ограничение величины запасов долгосрочными источниками их формирования, являющееся необходимым и достаточным условием неотрицательности абсолютного показателя критической ликвидности (т.е. достижения достаточного уровня критической ликвидности или его превышения):

то есть

где Ес - собственные оборотные средства, равные разнице собственного капитала и внеоборотных активов и являющиеся величиной собственных источников финансирования оборотных активов;

Ед - долгосрочные источники формирования запасов.

Название «долгосрочные источники формирования запасов» показателя Ед является в определенной степени условным. Если долгосрочные кредиты и займы, обычно используемые в качестве источника финансирования создания и приобретения внеоборотных активов, составляют большую часть долгосрочных обязательств, то показатель Ед может рассматриваться как скорректированная величина собственных оборотных средств. Название «долгосрочные источники формирования запасов» указывает на то, что собственные оборотные средства Ес увеличены на сумму долгосрочных обязательств, поскольку использование долгосрочных обязательств наряду с собственным капиталом для финансирования внеоборотных активов также позволяет увеличить собственные источники формирования оборотных активов:

где - скорректированная величина собственных оборотных

средств;

- часть внеоборотных активов, финансируемая за счет собственного капитала.

Из соотношения (5.2.8) вытекают также условия неуменьшения критической ликвидности компании за определенный период времени (например, за отчетный период):

где - изменения соответствующих показателей

за период.

Условие (5.2.13) означает, в частности, что критическая ликвидность компании не будет уменьшаться, если увеличение остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет происходить в пределах суммы прироста реального собственного капитала (чистых активов) и прироста долгосрочных обязательств.

Изменение реального собственного капитала в результате обычных видов деятельности коммерческой организации определяется преимущественно полученной в отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Поэтому при отсутствии (или незначительности) влияния прочих факторов на изменение реального собственного капитала условие (5.2.13) может означать следующее: критическая ликвидность (финансовая устойчивость) коммерческой организации не будет снижаться, если изменение остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет осуществляться коммерческой организацией в пределах суммы чистой прибыли (убытка), полученной в текущем периоде, и изменения долгосрочных обязательств. Проверка выполнения данного условия предполагает отражение изменений с учетом алгебраических знаков (положительных или отрицательных). Например, если результатом деятельности коммерческой организации в отчетном периоде является убыток, а также погашаются долгосрочные обязательства, то критическая ликвидность коммерческой организации не будет снижаться, если сумма остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов снизится на величину, не меньшую модуля суммы убытка и снижения долгосрочных обязательств (или, что то же самое, если отрицательная величина суммы убытка и снижения долгосрочных обязательств будет больше отрицательной величины суммы изменений внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов).

Неравенство (5.2.11) (верхнее ограничение величины запасов величиной долгосрочных источников их формирования) является условием достаточного или избыточного уровня критической ликвидности. В случае равенства величины запасов и величины долгосрочных источников имеет место достаточный уровень критической ликвидности, в случае превышения долгосрочных источников над величиной запасов - избыточный уровень критической ликвидности. Поэтому разница величины долгосрочных источников и величины запасов может рассматриваться как критериальная функция нормальной (достаточной) финансовой устойчивости в рамках аналитического подхода.

Рассмотрим предельные варианты избыточного и недостаточного уровней критической ликвидности.

Пусть избыточная ликвидность позволяет за счет наиболее ликвидных активов покрыть не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства:

то есть

откуда следует, что

Из балансовой модели финансового состояния (5.2.1) вытекает тождество:

Неравенство (5.2.16) означает неотрицательность левой части тождества (5.2.17), что равносильно неотрицательности и его правой части:

то есть

Следовательно, покрытие наиболее ликвидными активами всех обязательств коммерческой организации равносильно верхнему ограничению величины запасов величиной собственных оборотных средств. Условие избыточной ликвидности (5.2.14) отражает случай абсолютной финансовой устойчивости, поскольку коммерческая организация в состоянии погасить все обязательства за счет денежных средств и денежных эквивалентов и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от погашения финансовых вложений и дебиторской задолженности. Разница величины собственных оборотных средств и величины запасов может рассматриваться как критериальная функция абсолютной финансовой устойчивости в рамках аналитического подхода.

Пусть при недостаточной ликвидности наиболее ликвидные активы не покрывают полностью краткосрочные обязательства, но покрывают кредиторскую задолженность, прочие краткосрочные пассивы и возможно часть краткосрочных кредитов и займов, т.е. дефицит критической ликвидности не превышает величины краткосрочных кредитов и займов:

то есть

откуда следует, что

Из балансовой модели финансового состояния (5.2.1) вытекает тождество:

Неравенство (5.2.22) означает неотрицательность левой части тождества (5.2.23), что равносильно неотрицательности и его правой части:

то есть

или более кратко:

Следовательно, недостаточная ликвидность при покрытии наиболее ликвидными активами кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов коммерческой организации равносильна верхнему ограничению величины запасов величиной Ег , равной сумме собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов и займов, которую будем называть общей величиной основных источников формирования запасов (название показателя Е1 подразумевает, что он включает не все возможные источники формирования запасов, т.е. не включает кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы). Условие недостаточной ликвидности (5.2.20) отражает случай неустойчивого финансового состояния, поскольку коммерческая организация в состоянии погасить лишь часть краткосрочных обязательств (кредиторскую задолженность, прочие краткосрочные пассивы и возможно часть краткосрочных кредитов и займов) за счет денежных средств и денежных эквивалентов и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от погашения финансовых вложений и дебиторской задолженности. При этом возникает риск неполного или несвоевременного погашения задолженностей перед кредитными организациями и другими заимодавцами по полученным кредитам и займам с учетом процентов, а значит и риск банкротства (в данном случае риск может быть охарактеризован как умеренный). Разница общей величины основных источников формирования запасов и величины запасов может рассматриваться как критериальная функция неустойчивого финансового состояния в рамках аналитического подхода.

Пусть при недостаточной ликвидности наиболее ликвидные активы не покрывают полностью даже кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы, т.е. дефицит критической ликвидности превышает величину краткосрочных кредитов и займов:

то есть

откуда следует, что

В неравенствах (5.2.28), (5.2.29) и последующих неравенствах, характеризующих данный случай, существенно, что неравенства являются строгими, для того чтобы строго отделить рассматриваемый случай от рассмотренного выше неустойчивого финансового состояния.

Неравенство (5.2.29) означает отрицательность левой части тождества (5.2.23), что равносильно отрицательности и его правой части:

то есть

Следовательно, недостаточная ликвидность при невозможности покрытия наиболее ликвидными активами кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов коммерческой организации равносильна превышению величины запасов над общей величиной основных источников формирования запасов. Условие недостаточной ликвидности (5.2.27) отражает случай кризисного финансового состояния, поскольку коммерческая организация не в состоянии полностью погасить даже кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы за счет денежных средств и денежных эквивалентов и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от погашения финансовых вложений и дебиторской задолженности. При этом возникает более высокий, чем в случае неустойчивого финансового состояния, риск неполного или несвоевременного погашения задолженностей перед кредитными организациями и другими заимодавцами по полученным кредитам и займам с учетом процентов, перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом коммерческой организации, перед государственными внебюджетными фондами, перед бюджетом по налогам и сборам, перед участниками (учредителями) по выплате доходов, что соответственно порождает риск банкротства коммерческой организации.

Согласно статьи 2 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) банкротство - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Согласно п.2 статьи 3 указанного закона юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Неравенство (5.2.29), характеризующее кризисное финансовое состояние, отражает потенциальную возможность (вероятность) возникновения указанных признаков банкротства, хотя превратится ли эта потенциальная возможность в реальные признаки банкротства - зависит от многих факторов и будущих событий, которые на момент отражения финансового состояния в бухгалтерской отчетности коммерческой организации могут быть неизвестны как внешним пользователям отчетности, так и бухгалтерам, аналитикам и руководителям коммерческой организации. По крайней мере методика анализа финансового состояния должна отразить наличие риска банкротства, соответствующего кризисному финансовому состоянию, что при практическом проведении анализа финансового состояния позволит подготовить информацию, необходимую для принятия управленческих решений.

Разница общей величины основных источников формирования запасов и величины запасов, применяемая для идентификации неустойчивого финансового состояния, может рассматриваться и как критериальная функция кризисного финансового состояния в рамках аналитического подхода. Для неустойчивого финансового состояния разница общей величины основных источников формирования запасов и величины запасов неотрицательна, а для кризисного финансового состояния - отрицательна.

Таким образом, в рамках аналитического подхода для идентификации типа финансовой ситуации по степени финансовой устойчивости коммерческой организации применяются три критериальные функции:

I. Разница величины собственных оборотных средств и величины запасов, которая называется также обеспеченностью запасов собственными оборотными средствами:

И. Разница величины долгосрочных источников и величины запасов, или обеспеченность запасов долгосрочными источниками формирования:

III. Разница общей величины основных источников формирования запасов и величины запасов, или обеспеченность запасов основными источниками формирования:

Равенство критериальной функции нулю свидетельствует о достаточности соответствующего источника для формирования запасов. Строго положительную величину критериальной функции называют излишком источника формирования запасов, строго отрицательную величину - недостатком источника формирования запасов.

С помощью критериальных функций (5.2.32), (5.2.33), (5.2.34) можно построить в рамках аналитического подхода классификацию финансовых ситуаций (финансовых состояний) по степени финансовой устойчивости (неустойчивости). Такая классификация была построена автором в 1991г. в [25, с. 79-87], впервые опубликована в 1992г. в [37, с. 21-30] и затем в более развернутом виде в [24, с. 58-71] и [36, с. 158— 171]. За время, прошедшее после первой публикации, в литературе по финансовому анализу данная классификация многократно излагалась, но обычно без ссылок на источники. Приходится констатировать, что часто изложение и применение данной классификации были достаточно формальными и не отражающими контекст ее гипотетико- дедуктивного построения. Критические замечания в отношении данной классификации, которые доводилось встречать автору, сводятся преимущественно к тому, что типы финансовых ситуаций, идентифицируемые в классификации, не соответствуют в полной мере, а иногда и противоречат характеру платежеспособности или неплатежеспособности коммерческой организации. Такие противоречия вытекают из уже охарактеризованного выше различия понятий ликвидности и платежеспособности, поскольку типы финансовых ситуаций в рамках представленного аналитического подхода идентифицируются на основе критериальных функций, получаемых как необходимые и достаточные условия критической ликвидности, а не платежеспособности. Классификация финансовых ситуаций на основе необходимых и достаточных условий платежеспособности коммерческой организации является более сложной, для нее недостаточно использования балансовой модели (5.2.1), поэтому построение такой классификации - это задача для будущего развития теории анализа финансовой устойчивости.

Как следует из вышесказанного, критериальные функции (5.2.32), (5.2.33), (5.2.34) позволяют в рамках аналитического подхода идентифицировать четыре типа финансовых ситуаций по степени финансовой устойчивости. Содержательные характеристики возможных типов ситуаций даны выше. Идентификация четырех типов ситуаций с применением схемы (3.9) производится следующим образом:

1) Абсолютная финансовая устойчивость:

что равносильно выполнению системы ограничений для величины запасов:

то есть

Е3СД е (5.2.37)

Значениями показателей собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов и общей величины основных источников формирования запасов множество возможных значений величины запасов разбивается на четыре интервала:

Выражение (5.2.37) означает, что в случае абсолютной финансовой устойчивости величина запасов попадает в интервал I. Каждому из четырех интервалов (5.2.38) - (5.2.41) соответствует один из типов финансовых ситуаций. Для идентификации типов ситуаций может также использоваться трехкомпонентный показатель [37, с. 25-26J, [24, с. 62]:

где функция S(x) определяется как единица для неотрицательных чисел и ноль для отрицательных чисел :

где V - логический знак «ДЛЯ ВСЕХ» (квантор общности).

В случае абсолютной финансовой устойчивости трехкомпонентный показатель принимает следующее значение:

2) Нормальная финансовая устойчивость:

что равносильно выполнению системы ограничений для величины запасов:

то есть

Выражение (5.2.47) означает, что в случае нормальной финансовой устойчивости величина запасов попадает в интервал II. В данной ситуации трехкомпонентный показатель принимает значение:

3) Неустойчивое финансовое состояние:

что равносильно выполнению системы ограничений для величины запасов:

то есть

Выражение (5.2.51) означает, что в случае неустойчивого финансового состояния величина запасов попадает в интервал III. В данной ситуации трехкомпонентный показатель принимает значение:

4) Кризисное финансовое состояние: что равносильно выполнению системы ограничений для величины запасов: то есть

Выражение (5.2.55) означает, что в случае неустойчивого финансового состояния величина запасов попадает в интервал IV. В данной ситуации трехкомпонентный показатель принимает значение:

Если у коммерческой организации отсутствуют долгосрочные обязательства или обязательства по краткосрочным кредитам и займам, то интервал (5.2.39) или интервал (5.2.40) становится вырожденным (т.е. превращается в точку) и. следовательно, из числа возможных ситуаций должны быть исключены нормально устойчивые или неустойчивые состояния. Так, если Кдо = 0, то исчезает тип нормально устойчивых состояний, а возможными остаются абсолютно устойчивые, неустойчивые и кризисные состояния. Если Kkk = 0, то исчезает тип неустойчивых состояний и возможны абсолютно устойчивые, нормально устойчивые и кризисные ситуации. При Кдо = Ккк =0 остаются лишь абсолютно устойчивые и кризисные состояния. Случаи вырождения (исчезновения) классификационных типов финансовых ситуаций свидетельствуют об определенной условности их названий. Основное значение классификации (5.2.35)- (5.2.56) состоит в распределении возможных ситуаций по степени финансовой устойчивости, а названия типов ситуаций должны отражать их упорядоченность с помощью критериальных функций. В данной классификации названия типов ситуаций аналогичны характеристикам состояний живого организма по отношению к болезни: абсолютное здоровье - нормальное состояние здоровья - «предболезненное» состояние - болезнь. Как в динамике состояний живого организма в зависимости от определенных условий некоторые состояния могут протекать быстро, практически вырождаясь в мгновенные (точечные) переходы, так и в смене финансовых состояний коммерческой организации при отсутствии долгосрочных и краткосрочных заемных средств переход от устойчивости к кризису может происходить без промежуточных стадий.

Вид критериальных функций связан с методами управления финансовой устойчивостью. Поскольку в критериальных функциях (5.2.32), (5.2.33), (5.2.34) положительными факторами финансовой устойчивости являются величины источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого состояния будут увеличение источников формирования запасов и изменение их структуры, а также рациональное снижение уровня запасов, не приводящее к уменьшению объемов обычных видов деятельности. Что касается кризисного финансового состояния, то выход из него является более сложной задачей для коммерческой организации, поскольку в данной ситуации увеличение источников формирования запасов может сочетаться со снижением критической ликвидности компании (см. [26, с. 89 - 90J).

Наиболее надежным (наименее рискованным) способом увеличения источников формирования запасов является увеличение собственного капитала (чистых активов) путем накопления нераспределенной прибыли и пополнения резервного капитала при условии, что темпы их прироста будут выше, чем темпы прироста внеоборотных активов (т.е. будет расти часть нераспределенной прибыли и резервного капитала, рассматриваемая как источник оборотных активов, в том числе запасов). Снижение величины запасов достигается за счет внедрения системы планирования остатков запасов, обеспечивающей их минимально необходимый уровень, а также за счет продажи неиспользуемых запасов, выявляемых в ходе внутреннего анализа складских остатков товарно-материальных ценностей.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >