ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ФИНАНСОВОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ

В процессе развития финансовой системы и финансового рынка происходит естественный процесс проявления новых видов операций и ценных бумаг. Первичная торговля ресурсами бартерным методом сменилась использованием наличных денег. В самом начале развития финансовых инструментов их считали специальными бумажными заменителями денег. Затем, с развитием рыночной экономики, финансовый инструмент стал служить средством приведения в действие финансовых рычагов для эффективной работы предприятия.

Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент». Данная категория активно используется в зарубежной и отечественной литературе, а также нормативных документах.

В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), финансовый инструмент — это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой. По сути, финансовый инструмент - это любой договор между двумя контрагентами, в результате которого у одного образуется финансовое обязательство долгового или долевого характера, а у другого - финансовый актив, позволяющий ему рассчитывать на получение денежных выгод [6].

Главная особенность применения финансовых инструментов состоит в их комплексном использовании, причем в зависимости от конкретных условий преобладающее значение в отдельные периоды может придаваться тому или иному инструменту.

В настоящее время существуют десятки всевозможных финансовых инструментов, которые группируются в зависимости от своих особенностей обслуживания операции на различных видах и сегментах финансового рынка.

• 1. В зависимости от финансового рынка различают следующие обслуживающие их инструменты:
  • - инструменты кредитного рынка. К ним относятся денежные активы, чеки, аккредитивы, векселя, залоговые документы и др.
  • - инструменты фондового рынка. К ним относятся разнообразные ценные бумаги по их видам, особенностям эмиссии и обращения утверждается соответствующими нормативно-правовыми актами.
  • - инструменты валютного рынка. К ним относятся иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.
  • - инструменты страхового рынка. К ним относятся предлагаемые к продаже страховые услуги (страховые продукты), а также расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.
  • - инструменты рынок золота (серебра, платины). К ним относятся указанные виды ценных металлов, приобретаемые для целей формирования финансовых резервов и тезаврации и другие ценные бумаги этого рынка.
• 2. В зависимости от периода обращения выделяют:
  • - краткосрочные финансовые инструменты (до одного года). Этот вид финансовых инструментов является наиболее многочисленным и призван обслуживать операции на рынке денег.
  • - долгосрочные финансовые инструменты (более одного года). К ним, например, относятся "бессрочные финансовые инструменты", конечный срок погашения которых не установлен. Инструменты этого вида обслуживают операции на рынке капитала.
• 3. Определив приоритетную значимость можно выделить следующие виды финансовых инструментов:
  • - базисные финансовые инструменты (финансовые инструменты первого порядка). Такие финансовые инструменты характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.).
  • - производные финансовые инструменты (финансовые инструменты второго порядка) предусматривают возможность покупки- продажи права на приобретение-поставку базового актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты, соглашения о будущих процентных ставках, контракты на разницу цен, персональные композиционные инструменты [1].
• 4. В соответствии с уровнем риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:
  • - безрисковые финансовые инструменты. Это государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, "твердая" иностранная валюта, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период.
  • - финансовые инструменты с низким уровнем риска. Это группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика.
  • - финансовые инструменты с умеренным уровнем риска. Они характеризуют группу со среднерыночным риском.
  • - финансовые инструменты с высоким уровнем риска. К ним относятся превышающие среднерыночный риск.
  • - финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска ("спекулятивные"). Такие финансовые инструменты характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом рынке, (акции "венчурных" предприятий; опционные и фьючерсные контракты и т.п.) [5].

В современном мире особенно важно обратить внимание на производные финансовые инструменты, играющих значительную роль в экономиках развитых стран. Основой подобных инструментов является некий базовый актив - товар, акция, облигация, вексель, валюта и др. В России виды этих инструментов закреплены указом Банка России, где также оговорено, что является базовым активом инструмента и то, что производный инструмент может иметь более одного базисного актива

[4].

Рынок производных финансовых инструментов непосредственно связан с рынком ценных бумаг и за счет обширных возможностей, привлекая различные категории участников быстро развивается в условиях финансовой глобализации. Различают биржевые и внебиржевые деривативы. Так, к биржевым деривативам относят опционы и фьючерсы, к внебиржевым — форварды и свопы [2].

Производные финансовые инструменты (фондовые, валютные и товарные деривативы) торгуются на Срочном рынке ОАО Московская Биржа. Согласно данным биржи объем торгов производными финансовыми инструментами на Московской бирже в марте 2016 года вырос на 79,9% и составил 11,4 трлн рублей (6,3 трлн рублей в марте 2015 года) или 182,1 млн контрактов (121,9 млн контрактов в марте 2015 года). Объем торгов фьючерсными контрактами составил 175,5 млн контрактов, опционными контрактами — 6,5 млн контрактов. Объем открытых позиций на срочном рынке на конец месяца достиг 586,8 млрд рублей (336,5 млрд рублей в марте 2015 года). Основные данные проиллюстрированы на рис. 1. [3].

С помощью производных инструментов осуществляется хеджирование рисков для устранения неопределенности будущих денежных потоков. Так же они являются самыми доходными инструментами для спекулятивных операций, но при условии эффективного учета рисков и контроля внебюджетных деривативов. При сбалансированном административно-финансовом аппарате инструменты будут обеспечивать рост и устойчивое развитие как компании в частности, так и отечественной экономики в целом.

Рис. 1. Г рафик изменения объемов торговли и количества контрактов на срочном рынке за 2013-2016 гг.

Таким образом, финансовые инструменты имеют индивидуальные, можно сказать, уникальные особенности, что предопределяется различными целями, для которых они были созданы. Финансовые инструменты являются гибкими инструментами инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц, предлагающими большие возможности современному рынку, способствуя усовершенствованию финансового сектора экономики.

Список использованной литературы:

• 1. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. — 448 с.
• 2. Макшанова А.В. Производные финансовые инструменты: понятие, виды и основные стратегии использования // Молодой ученый.
• 2014. №Ц. с. 214—216.
• 3. Московская биржа. Официальный сайт: www.moex.com
• 4. Указание Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" (Зарегистрировано в Минюсте России 27.03.2015 N 36575).
• 5. Костина Р.В., Уколов А.И. Финансовые стратегии компаний АПК: учебное пособие. — М.: Директ-Медиа, 2014. — 741 с.
• 6. Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. Тепловой. — М.: КРОНУС, 2014. — 496 с.

Борисова Л. С.

струдентка РЭУ им. Плеханова