Оценка степени риска мероприятий по финансовому оздоровлению, обеспечивающих экономическую безопасность предприятий

С целью вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывается комплексная программа финансового оздоровления на основе оперативного управления. Все предлагаемые мероприятия должны способствовать стабилизации финансового состояния и повышению эффективности деятельности, то есть по возможности не только остановить процесс банкротства, но и максимально удалиться от него, обеспечивая тем самым экономическую безопасность.

По результатам экспертов более 40% российских предприятий имеет высокий риск, убыточны и формально банкроты; около 25% с нулевой или низкой долей прибыли с риском выше среднего и 25% со средней прибылью 10% прибыльно и конкурентоспособно развивающиеся. Собственникам, администрации и властям нужен ответ на вопрос возможно ли улучшение финансового состояния и восстановление платежеспособности предприятия или его существование должно быть прекращено. Практический опыт российских предприятий показывает, что не более 20% 1 группы безнадежны, остальные имеют достаточный потенциал [15].

Под риском понимается возможность неполучения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

Риск возникновения неоправданных потерь и убытков в процессе финансового оздоровления может быть минимизирован посредством тщательной проработки и документального оформления всех процедур, которые должны быть произведены: начиная от оформления принятого решения о финансовом оздоровлении, составления графика погашения задолженности кредиторам и плана финансового оздоровления и заканчивая расчетами с кредиторами.

В наиболее общем виде риск может быть определен как потенциальная опасность, угрожающая объекту наблюдения каким - либо вредом. Характеризуя некую ситуацию в контексте потенциального риска, нередко говорят о вероятности осуществления некоторого нежелательного события; иными словами, обе упомянутые ситуации могут быть описаны одним определением: риск - это вероятность отклонения фактического результата от ожидаемого. Существуют различные вида риска в зависимости от того объекта или действия, рискованность которого оценивается - политический, производственный, финансовый и т.д. рискованность события оценивается не изолировано, сама по себе, а в связке с ожидаемым исходом.

В виду исключительной популярности темы риска в научной и учебной литературе приводятся десятки видов рисков, даются различные их классификации, вводятся новые разновидности риска. Вместе тем их авторы чаще всего почему - то не затрагивают вопросы оценки риска, скромно умалчивают об этом. В этом видится главная проблема в риск - менеджменте: не сложно найти новую разновидность риска и сделать глубокомысленное заявление о необходимости принимать его во внимание, гораздо труднее дать обоснованный и практически реализуемый алгоритм оценки. Строго говоря, если введение в оборот некоторого риска не сопровождается выкладками в отношении его оценки или хотя бы рекомендации относительно возможности и способа принятия его к учету, то подобное действие как минимум бесполезно. К сожалению, действительность такова, что число разновидностей риска, реально поддающихся оценке, весьма незначительно.

Поскольку значение доходности в нормальной рыночной экономике не может варьировать аномально, оценка риска на рынке делается с помощью дисперсии.

Оценка - это: а) некоторая характеристика объекта (события), позволяющая выделять его из совокупности других объектов(событий) или упорядочивать их; б) собственно процесс присвоения упомянутых характеристик. Оценка не является внутренне присущей объекту характеристикой; она субъективна, условна и может существенно варьировать в зависимости от различных факторов и обстоятельств, таких как: множественность сторон, предпочтения оценщиков, и пользователей, для которых делается оценка, наличие ограничений объективного и субъективного характера, степень проработанности нормативной базы и др.

При инфляции усложняется процесс оценки инвестиционного решения; возникает дополнительная потребность в источниках финансирования; растут проценты по заемному капиталу и ставки дисконтирования [5].

К критическим моментам в процессе оценки проекта финансового оздоровления для экономической безопасности или составления бюджета капиталовложений относятся:

  • - прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию (поскольку большинство проектов связано с дополнительным выпуском продукции);
  • - оценка притока денежных средств по годам, но в связи с ограниченностью срока финансового оздоровления оценка по годам не совсем оправдана, ее необходимо проводить ежеквартально;
  • - оценка доступности требуемых источников финансирования;
  • - оценка приемлемого значения цены капитала, используемого и в качестве коэффициента дисконтирования [5].

Используя методы экономического анализа и расчетных приемов и процедур, возможно, оценить эффективность инвестиционной программы финансового оздоровления. Для комплексной оценки программы финансового оздоровления и экономической безопасности необходимо определение показателей ее экономического эффекта и затрат на ее реализацию. Эффективность характеризуется системой показателей, соизмеряющих планируемый эффект с затратами инвестируемого капитала. Особенность комплексной оценки определяется эффективностью использования собственного, заемного капиталов и участия кредиторов. Процесс финансового оздоровления, как практически любая другая деятельность, подвержена определенным рискам.

Проблема прогнозирования банкротства для отдельного предприятия связана не только с отсутствием общепризнанных методик прогнозирования платежеспособности субъектов предпринимательства, но и с тем, что имеющиеся методики ориентированы в основном на установление факта неплатежеспособности тогда, когда признаки банкротства организации уже налицо. Анализ тенденций текущей платежеспособности и диагностика банкротства позволяют рассчитать величину финансового риска и возможные сроки наступления потерь дохода; разработать оздоровительные мероприятия по предупреждению кризисных ситуаций до введения процедуры банкротства, когда финансовые потери у субъекта хозяйствования уже состоялись, источники дохода для бюджета практически потеряны и риски рассчитывать нецелесообразно. По итогам финансового анализа система стандартных показателей (ликвидности, финансовой устойчивости, эффективности используемых ресурсов, отдачи активов) позволяет обнаружить слабые места в деятельности коммерческой организации, охарактеризовать ее финансово-хозяйственное состояние. При этом одни показатели могут оказаться в критической зоне (исходя из нормативов), а другие быть вполне удовлетворительными [14].

Для каждого типа инвестиций характерны свои уровни риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень — для текущих инвестиций.

Одной из существенных особенностей кризиса является временной фактор, а время в свою очередь имеет экономическую цену, особенно значимую в период кризиса. Так, оценка стоимости бизнеса, определяемая с помощью дисконтированного потока, на базе стохастических моделей для диагностики кризиса, этапов и оценка стоимости действующего предприятия включают фактор времени.

Необходимость учета временных параметров обусловлена и тем, что в числе абсолютных показателей финансового состояния предприятия рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности который имеет четкие факторные временные параметры (начало и конец отчетного периода).

В основном кризисные предприятия используют следующие способы управления инвестиционными ресурсами. Либо самостоятельно, либо в форме траста (передача функций управления инвестициями другому лицу). Однако при любом способе управления необходимо проведение анализа инвестиций, технико-экономическое обоснование с целью разработки инвестиционного проекта в плане финансового оздоровления.

Управление инвестициями в период финансового оздоровления

Рисунок 7. Управление инвестициями в период финансового оздоровления

Системный анализ лежит основе относительно нового вида деятельности в российской практике управления предприятием - управление проектами.

Целесообразно предложить внедрить формы статистической отчетности для всех предприятий, находящихся в процедурах банкротства для оценок возможности восстановления неплатежеспособности и наличия такой информации в статистической базе.

По результатам анализа сильные и слабые стороны предприятия, его возможности и угрозы можно представить следующим образом:

Таблица 9. Сравнительная таблица сильных и слабых сторон,

возможностей и угроз

Сильные стороны

Возможности

Наличие материально- технической базы предприятия Отлаженная технология производства

Приемлемое качество продукции, работ и услуг, удовлетворяющее требованиям рынка Коллектив предприятия, способный выполнять решения, диктуемые современными условиями

Выполнение производственного плана (работы по договорам подряда)

Формирование собственного оборотного капитала (за счет продажи нежилого помещения и сдачи в аренду неиспользуемых активов) Взыскание дебиторской задолженности

Увеличение доли рынка и объема выпуска продукции (работ, услуг)

Слабые стороны

Угрозы

Остановка основной производственной деятельности Сокращение объема рынка в результате углубления последствия мирового кризиса Недостаточное количество собственных оборотных средств Предприятие является неплатежеспособным

Введение конкурсного производства (распродажа имущества по частям и потеря налогоплательщика)

Увольнение работников организации с выплатой внеочередных пособий

В условиях рыночных отношений выбор технологии, методов анализа, прогнозирования, оптимизации и экономического обоснования управленческого решения финансирует инвестор. В этих условиях не существуют обязательные для всех стандарты или методы управления. Чем выше обоснованность применяемых в конкретной ситуации методов управления и качество управленческого решения, тем меньше коммерческий риск инвестора.

Предпосылками нормального состояния предприятия являются поддержание платежеспособности и исключение обременения предприятия долгами.

Одним из основополагающих рисков, возникающий на начальных этапах жизненного цикла инновации, является риск ошибочного выбора инновационного проекта. Риск ошибочного выбора инновационного проекта увеличивается пропорционально росту затрат, понесенных предприятием на начальных этапах жизненного цикла инновации, но к моменту, когда инновация признается на рынке, возможность потерь по данному типу риска, сводится к нулю. Своего максимума данный вид риска достигает в момент выхода инновационного продукта на рынок .

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия используют систему показателей. Обоснование необходимости их применения дано в теории множественности целей, основу которой составляет системный подход к описанию предприятия, что предполагает существование в системе иерархии целей и критериев их достижения.

Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание предприятия банкротом. Расчет и оценка критериев носят профилактический характер (главное в любом заболевании диагностика и верно поставленный диагноз) позволяя лишь констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния.

Управление в кризисной ситуации связано с изменениями в условиях деятельности предприятия в условиях высокой неопределенности и риска. Система антикризисного управления предполагает функционирование встроенного механизма смягчения и подавления кризисных явлений, оно направлено на снижение ущерба и позволяет контролировать ситуацию. Практически все бизнес-процессы на предприятии связаны с финансами, проходят финансовую проверку и оценку.

В период общеэкономического кризиса эффективность финансового оздоровления конкретного предприятия в значительной степени зависит от макроэкономической ситуации, а в условиях экономического подъема от качества управления на микроуровне. Нормы законодательства нацелены на выявление и оказание помощи компаниям, которые можно оздоровить, либо эффективное проведение банкротства которых оздоровить невозможно. Эти же нормы прослеживаются и в законе «О банкротстве».

Проблемные предприятия особенно страдают от нехватки финансовых ресурсов, ограниченности возможностей привлечения инвестиций и времени для реформирования своей деятельности.

Только совокупность многих мероприятий, увязанных друг с другом по срокам результатам и целям, способна привести к финансовому оздоровлению предприятия. Все меры направлены на реструктуризацию имущества и источников предприятия и управления и финансовой деятельности.

Официальные статистические данные сайта Высшего арбитражного суда РФ свидетельствуют о значительном количестве рассматриваемых дел о банкротстве (таб. 1), хотя в 2013 году их число сократилось на 22%, но в среднем наблюдается тенденция цикличности кризисных процессов.

Таблица 10. Статистика дел о банкротстве в РФ

Количество дел процедур банкротства

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

Наблюдение

10344

13200

12795

9874

10870

10060

Финансовое оздоровление

48

53

91

94

92

67

Внешнее управление

579

604

908

986

922

803

в т.ч. восстановили платежеспособность

40

11

14

13

25

15

Конкурсное производство

13916

15473

16009

12794

14072

13144

Мировое соглашение

126

127

255

376

563

585

Как показывают данные таблицы, оздоровительные процедуры на практике малоприменимы и связано это прежде всего с запущенностью кризисной ситуации. Многие предприятия игнорируют систематическим анализом производственно-хозяйственной деятельности на основании данных текущего учета и отчетности, и поэтому выход из кризиса уже практически не возможен. Мы видим, что лишь незначительная часть предприятий смогла восстановить свою платежеспособность, находясь уже процедуре банкротства, и наибольшее количество предприятий находится именно в конкурсном производстве.

Основная задача менеджера заключается в возможности ранней диагностики симптомов криза на вверенном ему предприятии. Кризис - это не приговор, это всего лишь сигнал, а вот от реакции на сигнал будет зависеть дальнейшая деятельность. В этой связи весьма остро стоит проблема анализа с целью разработки конкретных элементов системы защиты предприятия от банкротства и диагностики кризиса. Таким анализом должен стать организационно-управленческий и ситуационный анализ, целью которого является возможность оценки состояния системы стратегического управления.

Восстановить свою платежеспособность и вернуть деятельность предприятия в нормальное состояние возможно при помощи сценарного подхода к проблеме, разработав все возможные ситуации на основе учетно-аналитической информации.

Одним важнейших вопросов является прогноз различных ресурсов предприятия, необходимых для восстановления платежеспособности. Анализируя фактическое состояние наличия финансовых, материальных и трудовых ресурсов и соответственно их необходимые объемы предприятие сможет преодолеть свои слабости и избежать наиболее сильные угрозы.

Возникающие угрозы для предприятия необходимо учитывать как один из критериев при анализе эффективности функционирования предприятия. Для эффективного анализа и прогнозирования крайне необходима оперативная и качественная информация, основная часть которой может предоставлена только из данных бухгалтерского учета и отчетности, от ее качества во многом зависят не только аналитические прогнозы, но и результаты работы предприятия.

В кризисных ситуациях учетно-аналитическое обеспечение должно так, чтобы выполнялись все условия для выполнения целей предотвращения банкротства. От управления рискозащищенностью напрямую зависит экономическая безопасность предприятий. Только проводя постоянный мониторинг своей ситуации прогнозируя всевозможные риски, хозяйствующим субъектам возможно избежать участь войти в число предприятий проиллюстрированных в выше содержащейся таблице.

необходимость формирования публичной и управленческой отчетности, используемой менеджерами для принятий решений по управлению бизнесом. Элементы системы бухгалтерского учета предприятия, служащие целям подготовки финансовой отчетности, образуют подсистему финансового учета. Анализ хозяйственной деятельности предприятия составной частью бухгалтерского учета широком смысле [64].

Признаком банкротства юридического лица является неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены [5].

Законодательство РФ о банкротстве содержат в своем составе положения, регулирующие санацию или финансовое оздоровление хозяйствующего субъекта, находящегося в кризисном положении.

Намного эффективнее восстановить платежеспособность предприятия и вернуть все долги кредиторам нежели ликвидировать его и возможно получить от его ликвидации лишь «крохи» своих долгов.

Для успешного функционирования предприятия и его стабильного положения на рынке, необходим мониторинг и регулярный анализ финансово-хозяйственной деятельности, позволяющий выявлять кризисные ситуации на ранних стадиях, чтобы определить источники угроз экономической безопасности и стратегический потенциал предприятия. Внешние угрозы зачастую возникают вследствие отсутствия у руководства организации четко выработанной экономической стратегии деятельности организации. Выработать же верную стратегию невозможно без учетно-аналитической информации.

Одной из причин возникновения кризисной ситуации на предприятии является некачественная система бухгалтерского учета и отчетности. Данное обстоятельство приводит к неэффективному управлению, что по мнению многих экономистов является характерной проблемой ряда современных предприятий.

Ранняя диагностика должна обеспечить обнаружение симптомов и признаков, масштабов и последствий кризисного состояния на основе сформированной системы финансового анализа.

Экономическая безопасность, кризис, банкротство - тесно взаимосвязанные понятия. Кризис - это ситуация, не контролируемая предприятием и экономическая безопасность должна способствовать установлению контроля над ситуацией.

В этих целях подобный анализ целесообразно проводить ежегодно по данным финансового учета и отчетности в том числе на основании информации содержащейся в бухгалтерском балансе, отчете о финансовых результатах и отчете о движении денежных средств. Анализ для внутренних управленческих нужд актуальнее проводить с более частой периодичностью, как например, ежеквартально.

Постоянному учетно-аналитическому мониторингу должны подвергаться факторы, сопряженные с текущей и предполагаемой рентабельностью, графики погашения долговых обязательств и потенциальные источники альтернативного финансирования. В случае неспособности обеспечить экономическую безопасность предприятию грозит кризис и как следствие банкротство.

Уже на этапе формирования учетной политики бухгалтер должен заложить элементы системы учетно-аналитического обеспечения, способные обеспечить экономическую безопасность организации. В настоящее время не все организации осознают актуальность формирования системы экономической безопасности, используя данные финансового и управленческого учета, отчетности и анализа сведений об активах и обязательствах, что позволило бы оперативно реагировать на возникающие внутренние и внешние угрозы. В финансовохозяйственной деятельности предприятий весьма ограниченно использованием данных бухгалтерского финансового и управленческого учета в процессе принятия управленческих решений [11].

Для обеспечения экономической безопасности организации с позиции учетно-аналитического обеспечения следует организовать и регулярно проводить анализ структуры имущественного потенциала организации и источников его формирования, анализ финансовой устойчивости по величине собственных оборотных средств и другим показателям; анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Регулярно проводить расчеты коэффициентов ликвидности, показателей рентабельности, оборачиваемости активов, собственного капитала, дебиторской задолженности и чистых активов, определять неудовлетворительную структуру баланса. Это позволить реально оценить текущее и перспективное имущественное и финансовое состояния организации, а так же выявить возможные источники средств и спрогнозировать положение организации на рынке капитала.

Большинство организаций стремится занять свое место на рынке с минимальными рисками, что предполагает необходимость укреплять экономическую безопасность хозяйствующих субъектов, выходящих на мировой рынок.

В этой связи информация рассматривается как существенный элемент производственного процесса. Своевременное выявление угроз на основе финансовой отчетности, способствующей анализу финансового состояния и финансовой устойчивости пользователями, есть важное условие экономической безопасности.

Так например, для большинства современных российских предприятий весьма острой проблемой является несвоевременное погашение обязательств при расчетах с поставщиками и попирателей. Данные Росстата указывают на наличие значительных сумм дебиторской и кредиторской задолженности российских предприятий, в том числе просроченной. Это указывает на возникновение кризисной ситуации у хозяйствующих субъектов.

Следовательно, при заключении сделки с покупателем, предварительно следует тщательно проанализировать его платежеспособность, особенно если продукция (работы и услуги) отгружаются без авансовых платежей.

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния является обоснование решения о признании структуры баланса удовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

В основном анализируются такие показатели как: определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия; анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособных предприятий.

В кризисной ситуации учредители должника должны принять своевременные меры, по восстановлению платежеспособности и не допустить банкротства, использовав при этом досудебную санацию, предусмотренную статьей 31 Закона №127-ФЗ.

При построении учетно-аналитической системы экономической безопасности менеджер должен определить зоны повышенного риска, выделить дополнительные факторы, оказывающие или способные оказать влияние на возможность организации продолжать свою деятельность. Повышению эффективного функционирования учетноаналитической системы экономической безопасности на предприятии будет способствовать и служба внутреннего контроля. В своей текущей деятельности учетно-аналитическая группа должна проводить анализ факторов (внешних и внутренних), влияющих на непрерывность деятельности, предупреждать и устранять выявленные нарушения в системе учета и анализа на основе средств автоматизации.

Объективная оценка финансового состояния и тенденций развития хозяйствующего субъекта строятся на основе данных бухгалтерского учета и отчетности посредством оценки финансового состояния и тенденций развития хозяйствующего субъекта, анализа рыночной устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности, структуры капитала и эффективности использования заемного капитала; анализ использования активов. Таким образом, можно выделить наиболее распространенные аналитические процедуры в ходе построения системы экономической безопасности. Предпочтение отдается анализу финансовой устойчивости и ликвидности. Выбор коэффициентов данных групп является оправданным, так как в расчете участвуют как активы, так и обязательства. А в соответствии с общепринятым определением непрерывности деятельности у предприятия должно быть достаточно активов для погашения обязательств.

Ранняя диагностика обнаружения признаков кризиса, призвана спрогнозировать его дальнейшее развитие и соответственно принять оперативные меры реагирования по нейтрализации возникающего кризиса.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >