ЦИКЛИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИКИ

КЕЙС № 14. КРИЗИС В ЕВРОЗОНЕ ВХОДИТ В КРИТИЧЕСКУЮ ФАЗУ

Прочитайте отрывок из статьи и ответьте на вопросы после него.

«...Разговоры о выходе Греции из зоны евро ведутся не первый день. По признанию многих, это могло бы стать довольно приемлемым шагом для страны, позволив девальвировать национальную валюту и укрепить экономику. Но цепная реакция, которую породит выход страны из состава еврозоны, заставляет ЕС раз за разом спасать Грецию, а предстоящие проблемы и потеря поддержки не дают ей самой пойти на такой шаг. Вместе с тем нарастает напряженность с госдолгом Испании. По предварительным оценкам для финансирования испанских банков понадобится минимум 62 млрд евро Абсолютно все уверены, что проблемы Испании на порядок серьезнее греческих, и их решение будет еще более сложным и ресурсоемким.

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s заявило о том, что ожидает падения темпов роста ВВП еврозоны на 0,8% в 2012 г. и нулевого экономического роста в 2013 г. Для Испании прогноз сокращения экономики на 2013 г. составляет 1,4%. Предыдущий прогноз агентства, опубликованный в июле, предполагал, что в 2012 и 2013 гг. рост ВВП еврозоны составит 0,7 и 0,3% соответственно и снизится на 0,6% в Испании в 2013 г., отмечается в отчете „Новая рецессия в еврозоне” (New Recession In The Eurozone).

„Последние экономические индикаторы по-прежнему рисуют мрачную картину для Европы. Данные подтверждают наше мнение, что регион вступает в новый период рецессии после трех кварталов негативного или неизменного ВВП. Однако перспективы продолжают изменяться от страны к стране”, — приводятся в отчете слова главного экономиста Жан-Мишеля Сикса, ведущего аналитика Standard & Poor’s по странам Европы, Ближнего Востока и Африки. „В частности, мы прогнозируем еще год очень слабого экономического роста в 2013 г. во Франции и Великобритании, а также дальнейшее снижение объемов производства в Италии и Испании”, — отметил эксперт. Ситуация будет несколько лучше в отдельных странах Европы, таких как Швейцария, Швеция, Бельгия, с другой стороны, рецессия в Италии и Испании углубляется. К тому же положение дел в основных странах Европы, Франции и Германии, также оставляет желать лучшего.

В целом для европейских экономических перспектив по-прежнему важно сокращение доли заемных средств, происходящих почти одновременно в государственном, частном и финансовом секторе, из-за слабого роста денежной массы, отметили в агентстве. „Мы считаем, что финансовое сжатие изымет больший кусок ВВП, чем в прошлые спады, в основном из-за одновременного процесса сокращения расходов”, — отметил Сикс. В то же время слабость на развивающихся рынках сейчас выглядит более затяжной, чем в S & Р ожидали ранее.

Сегодня в еврозоне действительно существуют большие финансовые проблемы, решение которых займет долгое время. Ко всему прочему угрозу целостности ЕС создает Греция, поскольку вероятность дефолта Афин очень высокая, а выход страны из зоны евро создаст негативный прецедент, говорит старший аналитик „Капиталь управление активами” Виктор Марков. Не менее серьезные проблемы испытывают Испания и Италия, а вопросы их финансирования до сих пор не урегулированы. Поэтому долговые проблемы в дальнейшем будут тормозить экономический рост ЕС, а самым трудным периодом для региона станут 2012—2013 гг., когда экономика ЕС будет проходить дно. Все это не позволяет смотреть на перспективы европейской экономики оптимистично.

И хотя экономическая ситуация в еврозоне в целом не является критической, однако и позитивных признаков не наблюдается, отмечает в свою очередь Дарья Пичугина, аналитик „Инвесткафе”. Все застыло в ожидании следующих шагов правительства, от которых и будет зависеть, скатится Европа в кризис окончательно или пойдет на поправку. Инфляция не так велика, за август она составила 2,6% в годовом исчислении. Безработица в ЕС разнится в зависимости от региона, от 4,6% в Австрии до 25% в Испании при оптимальном уровне 5—7%. Предварительные индексы предпринимательской активности (PMI) по товарам и услугам за сентябрь показывают падение. При этом падение PMI по услугам за сентябрь ожидается самым сильным с июля 2009 г. Это прежде всего указывает на то, что сами предприниматели не видят реального улучшения экономической ситуации, и даже действия ЕЦБ не делают их картину мира более оптимистичной.

Что касается путей выхода из кризиса, то уже видно, что традиционные методы поддержания экономики на плаву путем неограниченного вливания средств, скорее всего, исчерпаны. Как напоминает

Дарья Пичугина, каждый крупный кризис, с которым сталкивалась мировая экономика за последние 100 лет, решался только с помощью нового взгляда на экономику и экономическую теорию. С Великой депрессией помогло справиться кейнсианство, с кризисом 70-х — монетаризм. Сейчас нужно что-то совершенно другое. За последние годы после кризиса не произошло никакой реальной реформы, к примеру, банковской системы. И пока не появится нового взгляда на экономику, этот вялотекущий кризис будет продолжаться. Еврозоне необходимо бороться со структурными проблемами, такими как бюджетные дефициты и связанная с ними чрезмерная задолженность.

Но бороться с проблемами у региона пока получается крайне плохо. Антикризисные меры не работают по двум основным причинам, указывает аналитик МФХ F1BO Group Анатолий Воронин. Это масштабы региона и политическая составляющая процесса. 17 экономик внутри одного альянса без единой финансовой верхушки и на фоне отсутствия сколько-нибудь полноценного единства в финансовом плане должны предполагать антикризисный пакет, разбитый соответственно на 17 частей, т.е. учитывать особенности каждого отдельного государства. Что касается политической составляющей, то это прекрасно видно в греческом опыте и текущей ситуации с Испанией: власти не хотят признавать свое бессилие и потому тянут время.

Вообще экономика ЕС слишком плотно связана с политикой, считает замдиректора аналитического департамента Московского фондового центра Елена Чернолецкая. Антикризисные меры действительно не работают и даже не имеют возможности заработать, так как включают в себя слишком много оговорок и условий. К примеру, объявленный Марио Драги на последнем заседании ЕЦБ выкуп облигаций проблемных стран, который так взбудоражил рынки, требует обязательного официального обращения указанных государств за финансовой поддержкой. План был направлен прежде всего на Испанию и Италию, но ни та, ни другая не планируют (во всяком случае пока) обращаться за помощью, так как подобное обращение наложит на них дополнительные экономические и финансовые ограничения. Это же относится к банковскому и надзорному союзу, фондам ESM и EFSF, которые не могут быть до сих пор полноценно сформированы из-за пререканий ключевых участников — Франции и Германии.

В такой ситуации ЕС только и остается проводить полноценную юридическую и политическую интеграцию, переходить на единые нормативы в экономической области, трудовом, налоговом и бюджетном законодательстве, заключает эксперт. Но очевидно, что процесс этот займет время, а рецессия уже на пороге... » [ 15].

Вопросы и задания

  • 1. Охарактеризуйте особенности циклических колебаний в Еврозоне. Аргументируйте свою точку зрения.
  • 2. Какие структурные проблемы оказались для Еврозоны существенными, на ваш взгляд?
  • 3. Мировой экономический кризис и его влияние на экономику еврозоны. Аргументируйте свою точку зрения.
  • 4. Учитывая срок выхода данной статьи (2012), скажите, насколько прогнозы оправдались по отношению к Греции, и почему?
  • 5. Какие сценарии посткризисного развития для Еврозоны вы можете выделить? Аргументируйте свою точку зрения.
 
Посмотреть оригинал