Рынок ценных бумаг и операции с ценными бумагами

Ценные бумаги, рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, фондовый рынок решает задачу превращения сбережений юридических и физических лиц в инвестиции. На этом рынке формируются межотраслевые перетоки капитала, обуславливающие структурные изменения в экономике. Состояние фондового рынка отражает текущую макроэкономическую конъюнктуру и влияет на денежную и бюджетную ситуацию в стране.

Инвестиции на фондовом рынке в той или иной мере связаны с определенным риском для инвестора, который зависит от надежности эмитента ценной бумаги, тенденций на финансовом рынке и т.п.

Ценная бумага — это документ, который имеет денежную стоимость, отражает связанные с ним имущественные права или долговые обязательства, может самостоятельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи, иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода.

Ценная бумага должна отвечать следующим требованиям:

  • • обращаемость и рыночность — ценные бумаги должны быть способны покупаться и продаваться, иногда выступать платежным инструментом, они имеют свой рынок, где это можно осуществить;
  • • ликвидность — способность ценной бумаги быть более или менее быстро проданной и превращенной в денежные средства. Отказ рынка торговать ею делает ценную бумагу не имеющей цены;
  • • доступность для гражданского оборота — ценные бумаги способны быть объектом сделок (заем, дарение, хранение, комиссия и т.п.);
  • • стандартность — стандартность формы, наличие стандартного содержания, стандартность прав, участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к правам, делает бумагу товаром, способным обращаться на рынке;
  • • документарность — ценная бумага является документом, независимо от того, в какой форме он существует. Документ придает облик товару в качестве ценной бумаги, фиксирует стандартные условия использования, перехода из рук в руки, доступа к правам. Ценная бумага должна содержать необходимые реквизиты, отсутствие одного из которых делает ее недействительной. Ценные бумаги могут быть выпущены в виде специально напечатанного документа, содержащего все требуемые атрибуты, но могут быть только зарегистрированы в специальном реестре, который ведет специальный реестродержатель;
  • • регулируемость и признание государством — элемент поддержания общественного доверия к ценной бумаге.

Ценные бумаги могут выступать в качестве бумаг, приносящих доход в соответствии с условиями их выпуска или в процессе их рыночного обращения — купли-продажи, или выступать в качестве платежного средства.

Ценные бумаги бывают трех видов.

Ценные бумаги первого вида отражают кредитные отношения одних субъектов рынка с другими, т.е. ценная бумага подтверждает сам факт предоставления одним субъектом рынка — инвестором или держателем ценной бумаги, другому — эмитенту, кредита на определенных, заранее оговоренных условиях. Такими условиями могут быть право на участие в доле прибыли эмитента особо оговоренным способом — например, в виде фиксированного процента от номинальной стоимости ценной бумаги. Такими ценными бумагами являются облигации, сертификаты, векселя.

Ценные бумаги второго вида отражают отношения совладения, т.е., покупая их, инвестор приобретает право собственности на имущество эмитента, право на получение дохода (дивиденда) на правах собственника, право на получение части имущества при ликвидации эмитента. Такими бумагами являются акции.

Ценные бумаги третьего вида называются производными ценными бумагами, деривативами.

Деривативы — это соглашения между двумя сторонами, согласно которым одна сторона принимает на себя обязательство продать (или купить) определенный актив в установленную дату в будущем или до ее наступления по согласованной цене. Это — фьючерсы, опционы, права и т.п.

Ценные бумаги бывают:

  • • эмиссионные — размещаемые в первый раз или дополнительно на фондовом рынке в соответствии с утвержденным проспектом эмиссии, имеющие номинальную стоимость и условия обращения, и не эмиссионные, выпускаемые организациями без проспекта эмиссии;
  • • государственные и корпоративные в зависимости от статуса эмитента;
  • • краткосрочные, долгосрочные в зависимости от сроков их действия;
  • • именные и предъявительские;
  • • свободно и несвободно обращающиеся;
  • • срочные и бессрочные;
  • • с фиксированным и колеблющимся доходом;
  • • документарные и бездокументарные (записанные в специальном реестре);
  • • отзывные (которые эмитент может выкупить до истечения срока действия) и неотзывные.

На первичном рынке ценных бумаг осуществляются первичные и повторные эмиссии (выпуски) ценных бумаг — т.е. их начальное размещение.

На вторичном рынке обращаются (продаются-покупаются) ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги.

Первичный рынок составляет 5—10% от вторичного рынка по объему обращаемых ценных бумаг. Самая важная черта первичного рынка ценных бумаг — раскрытие информации для инвестора, позволяющая ему сделать обоснованный выбор ценной бумаги для инвестирования в нее. Этой открытости служит опубликованный проспект эмиссии ценной бумаги, его регистрация и контроль Фондовой биржей и Федеральным органом управления ценными бумагами с позиций полноты представленной информации и результатов размещения эмиссии и т.д.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >