Методическое обеспечение анализа денежных потоков организации

Для исследования источников поступления и направлений использования денежных средств организации необходимо воспользоваться следующими формулами:

где ?дп — поступило денежных средств за исследуемый период;

?д п — статья (вид) поступления денежных средств;

ЕЯР — израсходовано денежных средств за исследуемый период;

?д р — статья (вид) платежей денежных средств.

При анализе источников поступления и направлений использования денежных средств устанавливается их состав, рассматривается динамика объема поступивших и направленных (использованных) денежных средств в целом и в разрезе каждого слагаемого. Для оценки динамики определяются абсолютное отклонение, темп изменения и темп прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника и направления использования в общей сумме поступивших и израсходованных денежных средств в целях выявления более существенных, значительно повлиявших на объем денежных потоков.

Показатели источников поступления и направлений использования денежных средств организации наряду с начальным остатком отражают факторы, прямо определяющие конечный остаток (?1д о) этих средств. Формула их взаимосвязи имеет следующий вид:

где — остаток денежных средств на начало отчетного периода.

Формула (3.17) отражает аддитивную модель между исследуемым показателем и определяющими его факторами, поэтому изменение любого фактора вызывает пропорциональное изменение конечного остатка денежных средств. При формулировке аналитических выводов необходимо учитывать лишь направление действия — прямо пропорциональное или обратно пропорциональное.

Для определения действия прямых факторов на чистый остаток денежных средств из формулы (3.17) необходимо исключить показатель начального остатка.

На объем движения денежных средств организации и их остатки кроме прямых факторов оказывают влияние и косвенные факторы. Необходимо обратить внимание, что понятие прямых и косвенных факторов не отождествляется с рассматриваемыми в экономической литературе методами анализа денежных потоков.

Прямыми факторами признаются те, действие которых непосредственно сказывается на денежных потоках организации и вызывает пропорциональное изменение объема поступления денежных средств, объема их выплат и остатков.

Косвенные факторы — факторы, влияющие на денежные потоки путем задержки (ускорения) возможного поступления денежных средств или их использования. Они выражаются показателями, определяющими сумму текущего налога на прибыль. Косвенные факторы имеют еще одну характерную черту — через налог на прибыль они влияют на объем перечислений в бюджет. В связи с этим действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изменение денежных потоков организации, а следовательно, чистого и конечного остатков денежных средств.

Для исследования изменения конечного остатка денежных средств за счет совместного влияния прямых и косвенных факторов разного порядка необходимо воспользоваться следующей формулой:

Ч

где Р — статья (вид) уменьшения чистой прибыли;

Ч

Р> — статья (вид) увеличения чистой прибыли; if — ставка налога на прибыль (пункты).

Формула (3.18) отражает смешанную взаимосвязь между исследуемым показателем и определяющими его факторами, поэтому результат действия факторов определяется с помощью способов и приемов, используемых для смешанных моделей (см. табл. 2.3).

При использовании информации бухгалтерской (финансовой) отчетности для расчетов используются данные отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств (Приложения 9,10), а также показатель ставки налога на прибыль.

Для определения совместного действия прямых и косвенных факторов на остаток денежных средств из формулы (3.18) необходимо исключить показатель «остаток денежных средств на начало отчетного периода».

В современных условиях хозяйствования в соответствии со ст. 50 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) основной целью деятельности коммерческой организации является получение прибыли. Прибыль показывает, насколько организация способна возмещать свои затраты и зарабатывать средства для дальнейшего существования, т.е. для осуществления простого и расширенного воспроизводства. Но прибыль — это показатель, который рассчитывается по принципу начисления. Достижение определенного значения данного показателя будет иметь эффект для организации только в том случае, если оно будет подтверждено наличием соответствующей суммы денежных средств, которая рассчитывается по принципу реального исполнения. Разные методы расчета рассматриваемых показателей способствуют тому, что между ними формируется отклонение.

Отклонение остатка денежных средств от чистой прибыли, полученных за один и тот же период времени, возникает еще и потому, что не все суммы, принимаемые к бухгалтерскому учету, участвуют в расчете данных показателей одновременно и в полном объеме. Например, авансы, полученные в полной сумме, определяют поступление денежных средств в том периоде, когда они получены, но в расчете финансового результата примут участие только тогда, когда они будут признаны выручкой в соответствующей сумме. Несовпадение условий формирования рассматриваемых показателей вызывает их отклонения. На практике может возникать такая ситуация, когда рассчитанная прибыль не дает организации возможность нормально развиваться, потому что у нее нет реальных денежных средств, и наоборот.

Чтобы прогнозировать, имеет ли организация реальные возможности для дальнейшего развития, необходимо следить за тем, подтверждается ли получаемый финансовый результат реальными денежными средствами. Для организации управления процессом формирования отклонений между рассматриваемыми показателями необходим постоянный анализ причин возникновения отклонений.

Следующая формула отражает взаимосвязь между остатком денежных средств (?д ) и чистой прибылью (Рч), полученными организацией за один и тот же период времени, а также позволяет определить, какие факторы и в какой степени повлияли на отклонение данных показателей друг от друга:

Поддержанию оптимального остатка денежных средств организации способствует сбалансированность их поступления и выплат.

Дать оценку сбалансированности денежных потоков организации можно с помощью показателя «уровень достаточности поступления денежных средств» (/гдост), который рассчитывается по формуле

Наиболее приемлемым является вариант, когда на конкретный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требуется в этот момент для осуществления определенных выплат, поэтому оптимальное значение данного показателя составляет 100%.

Если значение исследуемого показателя больше 100%, это свидетельствует о превышении поступления денежных средств над их выплатой, следовательно, о возможно неэффективном использовании данного вида активов организации, особенно если это превышение имеет длительный характер.

Если уровень достаточности поступления денежных средств меньше 100%, это также сигнализирует о несбалансированности денежных потоков организации в исследуемом периоде времени. Однако такую ситуацию нельзя оценивать однозначно как неудовлетворительную. При недостаточности поступления денежных средств выплаты производятся за счет ранее накопленного (начального) их остатка. Это может не иметь отрицательных последствий в краткосрочный период времени и скажется на результатах деятельности организации только в будущем, если превышение выплат над поступлением денежных средств будет сохраняться и приведет к их дефициту. В краткосрочном периоде времени сбалансированность движения денежных средств, т.е. равенство их поступления и выплат, является достаточным, но не строго необходимым условием оптимизации остатка этих средств.

По абсолютной величине поступления, использования и остатка денежных средств невозможно судить о том, насколько эффективно организация их использовала в исследуемом периоде. Для оценки эффективности такого использования денежные потоки организации и их результат необходимо сопоставить с полученным финансовым результатом, т.е. определить их рентабельность.

В зависимости от принимаемых в расчет показателей денежных потоков организации можно выделить три группы показателей:

  • ? рентабельность остатка денежных средств;
  • ? рентабельность израсходованных денежных средств;
  • ? рентабельность поступивших денежных средств.

Показатели каждой группы характеризуют, сколько прибыли (убытка) приходится соответственно на 1 руб. денежных средств, находящихся в распоряжении организации в среднем в течение исследуемого периода, или на 1 руб. денежных средств, израсходованных организацией за исследуемый период, или на 1 руб. денежных средств, полученных за исследуемый период. Преимущество того или иного показателя рентабельности денежных средств организации или совокупности этих показателей определяется целью анализа.

Формула расчета рентабельности остатка денежных средств имеет следующий вид:

где А.РЛ — рентабельность остатка денежных средств;

Р' — чистая прибыль (убыток);

—Д.о

Е — средний остаток денежных средств.

Особенность данной группы показателей рентабельности денежных средств в том, что они позволяют увязать эффективность использования денежных средств с эффективностью деятельности организации.

Одним из основных показателей эффективности деятельности организации является рентабельность ее имущества (активов), которая в общем виде выражается формулой:

где FK — рентабельность имущества организации;

К — средняя стоимость активов организации.

Так как

где К' — средняя стоимость внеоборотных и оборотных активов организации за минусом денежных средств,

ТО

Из формулы (3.24) следует, что между рентабельностью имущества (активов) организации и рентабельностью остатка ее денежных средств существует прямо пропорциональная зависимость. Однако увеличение показателей рентабельности остатка денежных средств за счет его уменьшения не следует воспринимать однозначно как положительный момент в деятельности организации. Повышение рентабельности денежных средств может отрицательно сказаться на абсолютной ликвидности. При оценке эффективности использования денежных средств на основе показателей рентабельности остатка денежных средств необходимо одновременно учитывать структуру активов организации. Эффективным можно признать использование денежных средств, если доля данных активов в денежной форме соответствует текущим потребностям в них.

Формулы расчета рентабельности израсходованных и поступивших денежных средств имеют следующий вид:

где ХРАР — рентабельность израсходованных денежных средств;

X д п — рентабельность поступивших денежных средств.

Оценивая рентабельность израсходованных и поступивших денежных средств, необходимо принимать во внимание особенность формирования соответствующих показателей, существенную для обоснованных выводов.

Эта особенность заключается в том, что не все поступления или использования денежных средств в исследуемом периоде связаны с финансовым результатом этого периода. Как уж указывалось, финансовый результат отражается в бухгалтерском учете по принципу начисления, а поступления и использования денежных средств — по кассовому принципу, т.е. по принципу реального исполнения. Когда между начислением и реальным исполнением существует временной лаг, то финансовый результат от осуществления мероприятия (хозяйственной операции) может быть отражен в отчетности за один период времени, а движение денежных средств, связанное с этим мероприятием (хозяйственной операцией), а следовательно, и с соответствующим финансовым результатом — за другой период времени.

Нельзя рассматривать как отрицательный момент в текущей деятельности организации снижение рентабельности израсходованных денежных средств, если оно вызвано увеличением выплат, которые обеспечат организации прибыль в будущем. Не является отрицательным также снижение рентабельности поступивших денежных средств, если оно обеспечено увеличением поступления денежных средств от мероприятий (хозяйственных операций), финансовый результат по которым был выявлен в предыдущие отчетные периоды.

Для планирования поступления и расхода денежных средств используются графические аналитические балансы (рис. 3.8).

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >