Производство центральным банком наличных денежных средств и введение их в обращение

Осуществляя оборот своего капитала и получая прибыль, участники экономических отношений не только увеличивают количество денег в обороте, но и приводят к нарушению ранее сложившегося соотношения между удельным весом наличных и безналичных денежных средств. Обеспечивая своё относительно устойчивое равновесное развитие посредством получения прибыли, участники экономических отношений тем самым нарушают равновесное развитие рынка в сфере денежного обращения, изменяя органически сложившееся соотношение между указанными частями денежных средств. Регулярное восстановление этого постоянно нарушаемого соотношения является тем важнейшим условием равновесного развития рынка, обеспечением которого призван заниматься центральный банк. Участники экономических отношений увеличивают количество денег в обороте в безналичной форме, а центральный банк призван обеспечивать дополнительно появляющееся число денежных единиц непосредственными законными носителями - денежных знаками. Эти два процесса - процесс возрастания количества денег и процесс возрастания количества наличных денежных средств должны находиться в соответствующей причинно- следственной связи. В современных условиях возрастание количества денег должно выступать причиной производства центральным банком страны дополнительного количества наличных денежных средств, которое соответствующим образом должно вводиться в обращение.

Наличие связи между этими процессами обуславливается сущностью современного типа денежной системы.

Между тем эта связь практически не реализуется как в тех странах, у которых национальные денежные средства не имеют статуса (свободно конвертируемых) валютных средств, так и в тех странах, в которых денежные средства имеют названный статус. Общее в деятельности центральных банков этих стран состоит в том, что они по- прежнему, то есть как и в условиях предыдущей (золотостандартной) денежной системы производят наличные денежные средства под свои пополняющиеся активы. Соответственно данные средства позиционируются как представители этих активов и считаются эмиссионными средствами; а деятельность ЦБ по производству наличных денежных средств и введению их в оборот определяется как эмиссионная деятельность. Различие же между центральными банками стран, у которых национальные денежные средства не имеют статуса валютных средств, и у которых они имеют таковой, заключается в содержании тех активов, под которые они эмитируют наличные денежные средства.

Так, в первой группе стран активами ЦБ выступают преимущественно запасы иностранных валютных средств (и в некоторой части запасы монетарного золота), что обуславливает ориентацию эмиссии на пополнение этих активов. В таких условиях ЦБ продолжает позиционировать себя как институт, противостоящий всем остальным участникам рыночных отношений, а наличные денежные средства по- прежнему воспринимаются как некоторый эквивалент товаров, предлагающихся на рынке к продаже. Такое восприятие наличных денежных средств является основанием для манипулирования общим размером «денежной массы» в рыночном обороте в соответствии с представлением ЦБ о текущем состоянии рыночной конъюнктуры. При этом необходимость поддержания органически сложившейся пропорции между удельным весом наличных и безналичных денежных средств практически игнорируется, вследствие чего случается переизбыток или же нехватка наличных денежных средств у коммерческих банков и на рынке в целом.

Отечественные экспортёры, получая выручку в иностранных валютных средствах и обменивая их на национальные денежные средства, с одной стороны пополняют запасы иностранных валютных средств ЦБ, а с другой стороны увеличивают количество национальных денежных средств во внутреннем рыночном обороте. На приобретение иностранных валютных средств направляются преимущественно эмиссионные средства. Таким образом, увеличение количества наличных денежных средств на рынке связывается не с его возрастанием вследствие получения прибыли участниками экономических отношений, а с возрастанием экспорта, отражающегося в расчётном (платёжном) балансе страны. Такая связь возрастания двух частей денежных средств - наличных и безналичных в условиях современной денежной системы не обоснована. Число денежных единиц, обозначенное на всех законных носителях, представляет не иностранные валютные средства, имеющиеся у ЦБ, а вещественное содержание данного рынка во всём многообразии его форм. Соответственно, возрастание этого числа должно происходить вследствие возрастания вещественного содержания рынка, а не в результате возрастания запасов иностранных валютных средств у ЦБ.

Необоснованным в современных условиях является и такой источник дополнительного производства наличных денежных средств, как пополнение запасов золота у ЦБ. В рамках рыночного типа денежной системы число денежных единиц, находящееся в обороте, как неоднократно подчёркивалось, не представляет запасы монетарного золота. Денежные средства в современных условиях не являются обязательством ЦБ или требованием участников рыночного процесса по отношению к ЦБ по их конвертации на золото. Имеющиеся же у ЦБ запасы монетарного золота, собственно, не находятся в обороте; они хранятся просто как сокровище, цена которого возрастает вследствие инфляции. Наличие этого сокровища у ЦБ является результатом инерционности в понимании соответствующих аспектов сущности денег и сути современного типа денежной системы.

В странах же, у которых национальные денежные средства имеют статус (свободно конвертируемых) валютных средств, в качестве активов ЦБ, кроме его «безупречной репутации», выступают ещё долговые обязательства государства. Соответственно эмиссия наличных денежных средств в этих странах ориентируется на пополнение таковых активов. Государства этих стран составляют свой бюджет с дефицитом, покрытие которого осуществляется за счёт привлечения заёмных средств (преимущественно) от ЦБ. Систематический дефицит госбюджета приводит к регулярному росту государственного долга. Размер такового почти уже у всех названных стран превысил 100% от величины национального валового продукта. Государства этих стран являются на сегодняшний день крупнейшими должниками в мировом хозяйстве[1]. На Ямайской валютно-денежной конференции эти страны собственно взяли на себя обязательство выпускать во внешний рыночный оборот свои денежные средства в размере, достаточном для осуществления расчётов участниками этого оборота. Кроме того, в денежных средствах этих стран формируются резервы (активы) ЦБ первой группы стран, то есть тех, у которых собственные денежные средства не имеют статуса (свободно конвертируемых) валютных средств.

Однако следует отметить, что размер государственного долга, согласно воззрениям неолиберальной школы экономической мысли, не может превышать 100% от величины национального валового продукта[2]. И поскольку практически во всех странах, имеющих национальные денежные средства со статусом (свободно конвертируемых) валютных средств, размер государственного долга уже достиг этого предела, а во многих случаях значительно превысил его, эмиссия наличных денежных средств в этих странах становится уже как бы невозможной. Источник эмиссии в этих странах уже практически исчерпан. В связи с этим у них возникает необходимость нахождения какого-то другого источника, обуславливающего более или менее оправданную возможность и относительно объективный ориентир в производстве наличных денежных средств.

В действительности нет необходимости придумывать таковой источник. Он определён самой сутью современной денежной системы. Российская школа экономической мысли утверждает, что таковым источником является возрастание вещественного содержания рынка, происходящее вследствие получения участниками экономических отношений прибыли и увеличения в обороте в связи с этим количества безналичных денежных средств в абсолютном и в относительном выражении.

Рынок есть такое целостное образование, в котором все его составные части должны органически соответствовать друг другу как в количественном, так и в качественном отношении. Это требование в полной мере относится к соответствию между современным типом денежной системы и статусом ЦБ. В современных условиях такого соответствия нет. Несмотря на изменившийся тип денежной системы, производство наличных денежных средств и введение их в обращение центральными банками происходит практически также, как это осуществлялось в условиях прежней денежной системы.

Между тем следует иметь в виду, что денежные знаки как таковые в качестве законных носителей числа денежных единиц есть своего рода ценные бумаги, отчасти подобные, например, акциям компаний. Они также, являясь символом собственности, представляют определённые объекты собственности. В рамках предыдущей денежной системы число денежных единиц, обозначенное на банкнотах, представляло запасы монетарного золота. И потому ЦБ с полным правом позиционировался как эмиссионный орган. Но в рамках современной денежной системы у ЦБ в принципе уже не должно быть активов. И потому он в принципе уже не должен выступать эмиссионным органом. Он теперь должен выступать в роли типографской фабрики, монопольно занимающейся производством специфических товаров - денежных знаков, имеющих необходимую защиту от подделки. Другими словами, ЦБ теперь должен выступать производителем денежных знаков, а не эмитентом денежных средств, т.е. не эмитентом того числа денежных единиц, которое обозначается на денежных знаках. Повторим, это число теперь представляет не активы ЦБ, а вещественное содержание рынка во всем многообразии его форм. Соответственно, его возрастание обуславливается возрастанием не активов ЦБ, в частности золотовалютных резервов или же долговых требований к государству, а вещественного содержания рынка, возрастанием величины безналичных денежных средств, что происходит вследствие получения участниками экономических отношений прибыли, создания рынком национального валового дохода.

В таких условиях вновь произведённые наличные денежные средства должны восприниматься ЦБ уже не как свои собственные, а как средства, имеющие национальную (общую) принадлежность. Поэтому в обращение они теперь должны вводиться уже принципиально иным способом, а не путём рефинансирования коммерческих банков, приобретения иностранных валютных средств или же покупки государственных долговых обязательств. Между тем ЦБ по-прежнему направляет «эмиссионные средства» именно на эти цели. В частности, он (смешивает их с обязательными резервами коммерческих банков и) направляет на рефинансирование[3].

Затраты на производство денежных знаков по сравнению с тем числом денежных единиц, которое на них указывается, составляет ничтожно малую величину. Соответственно от рефинансирования эмиссионных средств под определённый процент центральный банк имеет не просто запредельно высокий размер прибыли и обеспечивает сверх монопольный уровень прибыльности своей деятельности, но и не поддерживает необходимого соотношения между удельным весом наличных и безналичных денежных средств в обороте. Эту пропорцию он практически предаёт забвению, рассматривая эмиссионные средства, как средства, представляющие его пополняемые активы. При этом введение в оборот эмиссионных средств не сопровождается введением в рыночный оборот активов ЦБ. Так, иностранные валютные средства не могут находиться во внутреннем рыночном обороте, а оборот ценных бумаг (государственных долговых обязательств) на фондовых площадках не рождает новых денег в виде части создаваемого национального валового дохода. Пополняющиеся запасы монетарного золота также не находятся в обороте; они являются просто сокровищем. А такой актив ЦБ, как его «безупречная репутация», ввиду очевидной курьёзности, следует оставить без внимания. Таким образом, введение в обращение центральным банком произведённых наличных денежных средств посредством приобретения иностранных валютных средств, покупки государственных долговых обязательств или же рефинансирования коммерческих банков увеличивает лишь число денежных единиц как таковое, не сопровождая это соответствующим возрастанием вещественного содержания рынка. Очевидно, что это ведёт к нарушению сложившегося соотношения между количеством денежных средств и размером вещественного содержания рынка, которое оно представляет. Это приводит к понижению товарной цены денежных средств частных лиц, т.е. к инфляции, в то время как одной из целей деятельности ЦБ является, в частности, «защита и обеспечение устойчивости рубля»[4]. Наличие противоречия между одной из целей и одним из инструментов деятельности ЦБ указывает на необходимость преодоления этого противоречия, на необходимость приведения их в органическое соответствие друг с другом.

Каким же образом в современных условиях следует вводить в рыночный оборот наличные денежные средства, произведённые ЦБ? Ответ на этот вопрос вытекает из того факта, что число денежных единиц, которое должно быть указано на наличных денежных знаках, производимых ЦБ по итогам определённого периода времени, уже находится в рыночном обороте. Это число уже создано участниками экономических отношений вследствие получения ими прибыли. И задача ЦБ сводится к тому, чтобы эти уже находящиеся в обороте вновь созданные безналичные денежные средства просто «обеспечить» непосредственными внешними законными носителями, т.е. денежными знаками и тем самым восстановить ранее органически сложившуюся структуру денежных средств на рынке. Практически это следует делать путём простой конвертации соответствующей части безналичных денежных средств банков на наличные денежные средства, произведённые ЦБ. Так часть вновь созданных денег обретёт свои новые законные носители, а в банках и на рынке в целом восстановится органически сложившаяся пропорция между удельным весом наличных и безналичных денежных средств, вследствие чего рынок в сфере денежного обращения вновь будет находиться в состоянии равновесия. Центральный же банк, получив от банков, обслуживающих физических и юридических лиц, безналичные денежные средства в обмен на наличные, должен будет их ликвидировать (списать) просто как некоторую статистическую информацию, демонстрирующую реализацию закона денежного обращения, содержание которого рассмотрим в следующей главе.

Выводы:

  • 1. При протекании рыночного процесса суть и свойства денег остаются неизменными, но при этом с денежными средствами происходят постоянные изменения, свидетельствующие о наличии денежного оборота. Факторами, свидетельствующими о наличии этого оборота, являются:
    • - смена собственников денежных средств; при этом неизменной остаётся их национальная принадлежность;
    • - изменение (возможной и действительной) товарной цены денежных средств, переходящих от одних лиц к другим лицам; при этом неизменным должно оставаться соотношение между величиной числа денежных единиц, представляющих вещественное содержание рынка, и размером этого содержания во всём многообразии его форм;
    • - смена непосредственных носителей числа денежных единиц; при этом неизменным остаётся законность этих носителей, вследствие чего существует возможность беспрепятственной конвертации денежных средств из одной формы в другую;
    • - увеличение общего размера денежных средств в рыночном обороте, возрастание количества денег на рынке; при этом не должно происходить возрастание общего уровня денежных цен на рынке.
  • 2. Цена потребительских свойств товаров - товарных продуктов, производимых и реализуемых компаниями всех отраслей национальной экономики, выступает экономической основой их прибыли, а сами эти свойства являются её субстанциональным источником. Наличие указанной основы и источника прибыли обуславливает увеличение количества денег в обороте.
  • 3. Поскольку возрастание числа денежных единиц в рамках рыночного типа денежной системы происходит вследствие получения прибыли участниками экономических отношений, вследствие возрастания вещественного содержания рынка во всём многообразии его форм, (а не в результате увеличения активов центрального банка), ЦБ более не может выступать эмитентом наличных денежных средств. Он должен выполнять функцию своего рода типографской фабрики, имеющей соответствующую специфику; а произведённые им наличные денежные средства должны вводиться в обращение посредством их конвертации на безналичные средства банков, обслуживающих физических и юридических лиц. Такой способ введения наличных денежных средств в обращение обеспечит равновесное развитие рынка в его соответствующей сфере.

  • [1] Так, размер государственного долга США в 2017 г. превысил уже более $20 трлн.
  • [2] Кстати, размер национального валового продукта США в 2017 г. составлял чуть более $18трлн.
  • [3] Удельный вес «эмиссионных средств» в рефинансируемых средствах, по оценкам специалп-стов, составляет от 54 до 85%. (см.: Свиридов О. Ю. Банковское дело: 100 экзаменационныхответов. 3-е, изд., испр. и доп. Ростов н/Д : МарТ ; Феникс, 2010. С. 30).
  • [4] Статья 3 Закона о Банке России.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >